Venture markt in het midden van oktober 2026: recordhoeveelheden kapitaal, hoge concentratie in AI, grootste rondes van de week, IPO-voorbereidingen en signalen voor fondsen en investeerders

Venture capital in 2026 is op weg naar een historisch record, maar de markt wordt steeds ongelijktijdiger. Kapitaal concentreert zich in een kleine groep bedrijven die verband houden met kunstmatige intelligentie. De laatste week bevestigde dit: de grootste rondes gingen naar cloud-AI-infrastructuur, fintech met AI-producten en ontwikkelaars van AI-agenten. Tegelijkertijd bespreekt de markt de kwaliteit van de inkomsten van AI-startups en de duurzaamheid van de infrastructuur die is opgebouwd op basis van schuldfinanciering. Hieronder zijn de belangrijkste gebeurtenissen voor venture investeerders en fondsen samengebracht.

Macrobeeld: recordjaar met dalende kwartaalgroei

Volgens Crunchbase bedroegen de wereldwijde venture-investeeringen in het derde kwartaal van 2026 $159 miljard. Ongeveer 6.000 startups ontvingen financiering. Het kwartaalvolume daalde met 25% ten opzichte van het tweede kwartaal ($212 miljard), maar steeg met 53% op jaarbasis. Gedurende de eerste negen maanden hebben startups $679 miljard aangetrokken, het hoogste bedrag ooit voor deze periode.

• Aandeel AI: $102 miljard, of 64% van het wereldwijde venture kapitaal voor het kwartaal.
• Megatransacties: 27 bedrijven waren goed voor rondes van $1 miljard of meer. Dit is een absoluut record: in het tweede kwartaal waren er 16 van deze bedrijven, in het eerste kwartaal 14.
• Geografie: Amerikaanse startups ontvingen $91 miljard (57%), met de San Francisco Bay Area goed voor 24% van het wereldvolume.
• Fases: late rondes — $105 miljard (+73% op jaarbasis), vroege rondes — $40,6 miljard (+25%).

Amerikaanse statistieken van PitchBook en NVCA tonen dezelfde trend. Van januari tot september bereikte het volume van venture deals in de VS $515,8 miljard, waarvan 82,7% naar AI-gerelateerde bedrijven ging. Ongeveer 90% van de middelen werd geïnvesteerd in rondes van $50 miljoen of meer. Voor startups buiten AI biedt het marktrecord nauwelijks toegang tot financiering.

Hoofdtak van de week: AI-infrastructuur trekt megatransacties aan

De meest opvallende deal van de week was de Series D ronde van het Californische cloudplatform Modal ter waarde van $750 miljoen bij een waardering van $15,75 miljard post-money. De ronde werd geleid door Accel, met investeringen van Kleiner Perkins, Menlo Ventures, General Catalyst, Redpoint, Lux Capital en anderen. Het bedrijf meldde dat zijn jaarlijkse omzetgroei meer dan $1 miljard bedroeg, terwijl het gebruik van het platform sinds mei verdrievoudigd is.

Investeerders financieren niet alleen rekenkracht, maar ook aanverwante schakels in AI-infrastructuur:

1. Salience Labs (Oxford) haalde $125 miljoen op in een Series B ronde onder leiding van Bullhound Capital met deelname van AMD Ventures en Intel Capital. Het bedrijf ontwikkelt optische switches voor GPU-clusters.
2. Skeleton Technologies (Estland) onthulde strategische investeringen onder leiding van Siemens, naar verluidt meer dan $100 miljoen. Het bedrijf werd een "unicorn" en bouwt een fabriek voor supercapacitors in de VS voor datacenters.
3. Labelbox kondigde een Series E financiering aan van meer dan $100 miljoen, inclusief een kredietlijn. De middelen worden gebruikt voor trainingsomgevingen met versterking en corporate AI-agenten.
4. Tamr haalde $21 miljoen aan groei-investeringen op van Volition Capital voor het beheer van bedrijfsdata voor AI-systemen.

De publieke markt zendt ondertussen een waarschuwingssignaal. Op 14 oktober daalden de aandelen van de AI-cloud CoreWeave scherp, te midden van bezorgdheid over de kosten van lenen en de duurzaamheid van de infrastructuur die op basis van schuldfinanciering wordt uitgebreid. Voor venturefondsen is dit een argument om bedrijven met een bewezen vraag te scheiden van projecten waarvan de rentabiliteit afhankelijk is van toekomstige capaciteitsbelading.

Fintech: Ramp is in vier maanden met $16 miljard gestegen in waarde

Volgens Bloomberg heeft de fintech-platform Ramp ongeveer $1,85 miljard aangetrokken met een waardering van zo'n $60 miljard vóór investeringen. De ronde werd geleid door Dragoneer en Thrive Capital, met een grote cheque van Founders Fund. In juni haalde het bedrijf $750 miljoen op met een waardering van $44 miljard. Ramp bedient meer dan 70.000 bedrijven en zijn jaarlijkse omzet heeft, volgens Bloomberg, deze zomer de $1,5 miljard overschreden. Het bedrijf doet geen commentaar op de ronde.

De transactie benadrukt de consolidatie van de sector voor het beheer van bedrijfskosten. De dichtstbijzijnde concurrent van Ramp, Brex, is dit jaar onder controle gekomen van Capital One. Ramp vergroot de AI-component van producten, wat rechtstreeks bijdraagt aan zijn waardering.

AI-agenten en geopolitiek: Manus haalde meer dan $500 miljoen op

Butterfly Effect, het moederbedrijf van de ontwikkelaar van AI-agenten Manus, heeft een ronde van meer dan $500 miljoen afgesloten. Co-investeerders waren Boyu Capital en IDG Capital, met deelname van Tencent, HSG en ZhenFund. Dit is de eerste financiering na de druk vanuit Peking op Meta om de aankoop van Manus voor meer dan $2 miljard te annuleren. De waardering is niet bekendgemaakt, hoewel eerder werd gerapporteerd over onderhandelingen op het niveau van $4 miljard.

De casus van Manus laat zien dat het regulatoire risico bij grensoverschrijdende AI-deals een aparte post in de due diligence is geworden. Investeerders moeten niet alleen de technologie in overweging nemen, maar ook de jurisdictie, de kapitaalstructuur en de mogelijkheid van een exit door middel van een strategische verkoop.

Deep tech, biotechnologie en defensie: kapitaal voor lange cycli

Naast AI blijven venturefondsen kapitaalintensieve technologieën financieren met een lange terugverdientijd:

• OMass Therapeutics (Oxford) heeft $310 miljoen opgehaald in een overteken rondeseries C. De ronde werd geleid door Bain Capital Life Sciences, Forbion en Novo Holdings. De middelen zullen worden gebruikt voor klinisch onderzoek naar geneesmiddelen voor endocrinologie en immunologie.
• Oratomic heeft een Series B ronde van $475 miljoen afgesloten voor de ontwikkeling van fouttolerante quantumcomputers.
• Sabi ontving $50 miljoen in de zaai-fase onder leiding van Khosla Ventures. Het bedrijf creëert een draagbare interface "brein - AI".
• Fortastra heeft $30 miljoen opgehaald in een Series A ronde voor manoeuvreerbare ruimteschepen ter bescherming van de orbitale infrastructuur.
• Tessolve Semiconductor (India) ontving $75 miljoen van Vector Line Capital voor internationale expansie via overnames.

Fondsen en LP: OrbiMed heeft $3 miljard opgehaald

De financieringskant blijft ook actief. Gespecialiseerde gezondheidsinvesteerder OrbiMed heeft $3 miljard verzameld in twee fondsen. OrbiMed Private Investments X haalde meer dan $1,9 miljard op voor venture deals in life sciences in de VS en Europa. OrbiMed Asia Partners VI heeft meer dan $1 miljard verzameld voor groei- en venture-investeeringen in Azië. In de VS is het, volgens PitchBook-NVCA, voor startende fondsen sinds begin dit jaar 81 de eerste fondsen gesloten bij $4,9 miljard. De aantrekking van LP is nog steeds verschoven in het voordeel van grote en gevestigde teams.

IPO-venster: DayOne dient aanvraag in, Anthropic verduidelijkt de tijdslijnen

De markt voor openbare aanbiedingen blijft het belangrijkste kanaal voor kapitaalretour voor venturefondsen. Deze week:

1. De Singaporese operator van AI-datacenters DayOne Data Centers heeft een aanvraag voor een IPO op Nasdaq ingediend onder ticker DODC. De underwriters zijn Morgan Stanley, J.P. Morgan, BofA Securities en Citigroup.
2. Volgens berichten in de media kan Anthropic op de week van 9 november beginnen met roadshows, ongeveer een maand later dan de oorspronkelijke plannen. De verwachte waardering is $1,8–2 triljoen. Het bedrijf heeft de tijdslijnen officieel niet bevestigd.
3. De zaak van SpaceX, de grootste IPO in de geschiedenis (juni 2026, waardering van $1,77 triljoen), herinnerd aan de volatiliteit na de aanbieding. Volgens berichten zouden de aandelen van het bedrijf tegen het einde van juli ongeveer de helft van hun piekwaarde hebben verloren.

Rusland en CIS: de markt krimpt, focus op strategen

De Russische venturemarkt beweegt tegen de wereldwijde trend in. Volgens het rapport van het Moskouse Venturefonds investeerden investeerders in het eerste halfjaar van 2026 4,6 miljard roebel, bijna 48% minder dan jaar op jaar. Het tekort aan kapitaal wordt versterkt door een strakke monetair beleid. Investeerders concentreren zich op robotica, IT en kunstmatige intelligentie. Het belangrijkste scenario voor exit is verkoop van een belang aan een strategische investeerder in plaats van een IPO. Het Moskouse Venturefonds heeft aangekondigd 250 miljoen roebel te investeren in technologiebedrijven en verwacht ongeveer 1 miljard roebel aan co-investeringen.

Risico's en conclusies voor venture-investeerders

Oprichter van Social Capital Chamath Palihapitiya wees op het probleem van "inkomenskwaliteit" in AI. Hij stelt dat een aanzienlijk deel van de inkomsten van AI-bedrijven afkomstig is van andere AI-startups, die zelf op venturekapitaal leunen. Dit leidt tot verschillende praktische conclusies voor fondsen:

• Verschil maken tussen run-rate en ARR. De jaarlijkse omzetgroei in infrastructuur met betaling op basis van gebruik is niet gelijk aan contractuele terugkerende inkomsten.
• Structuur van de deal analyseren. Het hoofdbedrag van de ronde kan kredietlijnen en secundaire aandelenverkopen omvatten.
• Concentratie van klanten in overweging nemen. Afhankelijkheid van AI-bedrijven die door venture kapitaal worden gefinancierd creëert een keten van wederzijdse risico's.
• Reguleringsrisico's inbouwen. De casus Manus toont aan dat een exit via verkoop kan worden geblokkeerd op staatsniveau.
• Diversifiëren buiten AI. Biotechnologie, kwantumtechnologie, defensie en industriële deep tech bieden alternatieve bronnen van rendement.

Conclusie van de week: de wereldwijde markt voor startups en venture-investeringen blijft genereus, maar steeds selectiever. Kapitaal stroomt naar bedrijven die de infrastructuur, gegevens en klantrelaties beheersen die nodig zijn voor de commercialisatie van AI. Voor fondsen worden de belangrijkste selectiecriteria in het vierde kwartaal van 2026 de kwaliteit van de inkomsten, discipline in waarderingen en realistische paden naar exit.