Waarom de roebel zich versterkt, terwijl de zoektocht naar "devaluatie van de dollar" records breekt. Macro-economische redenen, de invloed van het beleid van de Centrale Bank van de Russische Federatie en wat dit betekent voor investeerders in 2025.
Onverwacht sterke roebel aan het einde van het jaar
Aan het einde van 2025 laat de Russische roebel onverwachte kracht zien. De koersen van de belangrijkste vreemde valuta's zijn aanzienlijk gedaald: de Amerikaanse dollar is gedaald tot ongeveer 75–77 roebel, en de euro is gedaald tot 90 roebel, de laagste niveaus in de afgelopen tweeënhalf jaar. Deze snelle stijging van de roebel heeft de aandacht van het brede publiek getrokken: volgens Google is het aantal zoekopdrachten naar "devaluatie van de dollar" gestegen naar een historisch hoogtepunt voor een kwartaal. Gewoonlijk verliest de roebel tegen december aan waarde (door de toename van de import rond de feestdagen en overheidsuitgaven), maar de huidige situatie doorbreekt deze stereotypen. Investoren en gewone burgers zijn bezorgd - ze proberen te begrijpen wat er achter de versterking van de nationale valuta zit en of het nu tijd is om naar de wisselkantoren te rennen voor dollars.
Handelsoverschot en importbeperkingen
Een van de fundamentele redenen voor de versterking van de roebel is het aanzienlijke positieve handelsbalans van Rusland. De export overtreft de import aanzienlijk, wat zorgt voor een stabiele instroom van vreemde valuta in het land:
- Hoge exportinkomsten. Door de export van energiebronnen en andere goederen blijft Rusland aanzienlijke inkomsten in vreemde valuta ontvangen. Zelfs rekening houdend met sancties en dalende olieprijzen blijven de exportvolumes aanzienlijk. Bovendien laat de niet-olie en gas export de laatste tijd ook groei zien, waardoor de instroom van valuta toeneemt.
- Daling van de import. De import van goederen in de Russische Federatie blijft relatief laag. Sancties en overheidsmaatregelen hebben invloed - bijvoorbeeld verhoogde recyclingbelastingen en andere beperkingen die de invoer van buitenlandse goederen (auto's, technologie, enz.) remmen. De strategie van importvervanging creëert extra barrières voor buitenlandse producten. Bovendien is de binnenlandse vraag verzwakt: de economische groei is vertraagd, de reële inkomens van de bevolking groeien bescheiden, en de verhoging van de btw komt eraan - dit alles beperkt de koopkracht en de behoefte aan geïmporteerde goederen. Als gevolg hiervan blijft de vraag van importeurs naar vreemde valuta laag.
- Dedollarization van berekeningen. Het percentage dat in nationale valuta wordt afgerekend is gestegen. Rusland en zijn handelsbe partners schakelen steeds vaker over op roebels, yuan en andere "alternatieve" valuta in de buitenlandse handel. Veel transacties voor geëxporteerde goederen worden nu afgesloten zonder de tussenkomst van dollars of euro's. Dit vermindert de directe vraag naar reservevaluta op de binnenlandse markt. Tegelijkertijd is het land minder afhankelijk van de wisselkoers van de roebel door schommelingen in de olieprijzen dankzij het budgettaire regelmechanisme.
- Cryptovaluta als "verborgen export". Er is een nieuwe factor ontstaan: een deel van de internationale betalingen wordt via cryptovaluta uitgevoerd. Volgens ambtenaren kunnen aanzienlijke bedragen voor importleveringen in cryptovaluta worden betaald. Dit betekent feitelijk dat Russische exporteurs, bijvoorbeeld van energiebronnen, in ruil daarvoor geen goederen of dollars ontvangen, maar digitale activa die vervolgens kunnen worden omgezet. Deze verborgen export genereert extra valutastromen en vermindert de behoefte aan officiële dollars voor het betalen van import. Dit alles versterkt de koers van de roebel.
Monetair beleid en financiële factoren
Een andere groep redenen heeft te maken met het financiële systeem en het beleid van de toezichthouders. Strikte monetaire voorwaarden in het land ondersteunen de roebel aanzienlijk:
- Hoge rentevoeten van de Centrale Bank van de Russische Federatie. De basisrente van de Bank van Rusland bevindt zich op een dubbelcijferig niveau (rond 17% per jaar). Deze hoge rentevoeten maken roebel-instrumenten uiterst aantrekkelijk voor investeerders en spaarders. Banken bieden 15–20% per jaar op deposito's, betrouwbare obligaties bieden hoge coupons - dit stimuleert de opslag van spaargelden in roebels in plaats van in vreemde valuta. Zowel de bevolking als het bedrijfsleven zijn minder geïnteresseerd in het kopen van dollars of euro's, die geen inkomen genereren, wanneer er de mogelijkheid is om significante winsten in roebels te behalen.
- Instroom van roebels van exporteurs. Exporteurs die inkomsten in vreemde valuta ontvangen, verkopen een aanzienlijk deel daarvan op de binnenlandse markt. Dit is deels een vereiste van de wetgeving, deels een rationele beslissing: dollars omzetten in roebels om ze tegen hoge rente te investeren of binnenlandse uitgaven te financieren. In omstandigheden van hoge rente zijn zelfs de exporteurs geïnteresseerd om valuta snel in roebels te converteren en rente te verdienen, in plaats van middelen aan te houden in "devaluerende" dollars.
- Vermindering van kapitaaluitstroom. De financiële markt van Rusland is "gesloten" geworden. Na 2022 is de buitenlandse schuld van het land en de bedrijven aanzienlijk afgenomen, en de toegang tot externe kapitaalmarkten is gesloten. Buitenlandse investeerders hebben de Russische markt grotendeels verlaten. Hierdoor is de vraag naar valuta voor het aflossen van externe schulden of het uitbrengen van middelen naar het buitenland aanzienlijk verminderd. Strikte beperkingen op de kapitaalbeweging (ook al zijn deze recentelijk versoepeld voor particulieren) spelen ook een rol: roebels blijven voornamelijk binnen het land. De koers wordt nu voornamelijk bepaald door het evenwicht tussen exporteurs en importeurs, zonder de vroegere druk van financiële speculanten of paniek onder de bevolking.
- Valutainterventies volgens het budgettaire regelmechanisme. Een aanvullende factor is het beleid van het Ministerie van Financiën en de Centrale Bank op de valutamarkt. In de afgelopen maanden heeft de staat actief vreemde valuta verkocht uit het Nationale Welvaartsfonds volgens het mechanisme van "spiegelen" van het budgetaire regel. Sinds 5 december is het volume van de valutaverkopen aanzienlijk verhoogd - volgens het Ministerie van Financiën tot circa 14,5 miljard roebel per dag, wat ongeveer 1,5 keer meer is dan in de herfst. Eigenlijk gooit de toezichthouder dagelijks een aanzienlijke hoeveelheid dollars en euro's op de markt, waarbij ze er roebels voor terugkoopt. Dit creëert een overtollig aanbod van valuta en voorkomt dat de dollar in waarde stijgt, waardoor de kracht van de roebel wordt ondersteund.
- Verzwakking van de dollar op de wereldmarkt. De versterking van de roebel gebeurt niet in een vacuüm - de externe omgeving speelt ook een rol. De Amerikaanse dollar is wereldwijd verzwakt aan het einde van 2025: investeerders verwachten een snelle verlaging van de rente door de Amerikaanse Fed en versoepeling van het monetaire beleid. De DXY-index (de koers van de dollar ten opzichte van de belangrijkste wereldvaluta's) is gedaald tot de laagste niveaus in jaren. De dollar verzwakt ten opzichte van vele valuta's, en de roebel is daar geen uitzondering op. Bovendien oefent de verwachte machtsoverdracht in de VS aan een regering die zich richt op een zwakkere dollar (volgens analisten zou deze koers door de nieuwe samenstelling van de financiële autoriteiten kunnen worden gehandhaafd) druk uit op de Amerikaanse valuta. Op die manier speelt de externe factor ook in het voordeel van de roebel.
- Geopolitieke verwachtingen. Tot slot beïnvloeden geopolitiek de marktsentimenten. Aan het einde van het jaar zijn er voorzichtige hoop ontstaan op een versoepeling van de internationale spanningen - deels dankzij diplomatieke signalen. Hoewel er nog geen specifieke vredesovereenkomsten zijn, hebben sommige marktdeelnemers gehoopt op een gunstiger scenario voor de toekomst. Dit heeft de opvasking van de vraag naar vreemde valuta "voor een slechte dag" onder de bevolking en bedrijven verminderd. Elke positieve nieuws (bijvoorbeeld uitbreiding van de samenwerking met grote partners zoals India of hints over mogelijke onderhandelingen over het oplossen van conflicten) ondersteunt de roebel. Echter, experts benadrukken: de geopolitieke factor is eerder psychologisch - het heeft de huidige versterking kunnen versnellen, maar kan op zich de roebel niet lange tijd ondersteunen zonder de steun van andere fundamentele redenen.
Voordelen en nadelen van een sterke roebel voor de economie
Zo'n sterke versterking van de nationale valuta heeft een dubbel effect op de economie - er zijn zowel winnaars als verliezers van de sterke roebel.
- Voordelen voor burgers en importeurs: De versterking van de roebel remt de inflatie. De prijzen voor importgoederen (elektronica, auto's, kleding, fruit, enz.) stoppen met stijgen of dalen in roebels. Dit ondersteunt de werkelijke koopkracht van de bevolking en verlaagt de kosten voor bedrijven die importeren van grondstoffen en componenten. Reisjes naar het buitenland en betalingen in vreemde valuta (toerisme, onderwijs, buitenlandse diensten) worden goedkoper voor de Russen. Een sterke roebel verhoogt over het algemeen het vertrouwen in de nationale valuta en de financiële stabiliteit - spaargelden in roebels worden langzamerwaardeloos, wat een positieve invloed heeft op de binnenlandse consumptie.
- Nadelen voor de begroting en exporteurs: De Russische economie is historisch gezien gericht op export, dus een te dure roebel raakt uitvoerders. Bedrijven die hun goederen tegen dollars of euro's in het buitenland verkopen (olie- en gas, metallurgie, chemie, enz.), ontvangen bij het omzetten van hun inkomsten minder roebels. Hun winstgevendheid daalt, wat kan leiden tot een vermindering van investeringen, uitgaven voor ontwikkeling en zelfs een vermindering van de productievolumes. De staatsbegroting ontvangt minder roebels uit exportheffingen en belastingen: olie- en gasinkomsten in roebels zijn aanzienlijk gedaald na de versterking van de roebel, wat de begrotingstekorten vergroot. Kortom, een te sterke roebel is een uitdaging voor de economische groei: exportsectoren, die de drijvende kracht van de economie zijn, verliezen aan winstgevendheid. Als deze situatie aanhoudt, zijn er mogelijk negatieve gevolgen voor de werkgelegenheid in deze sectoren en voor de ontvangsten in de staatskas. De overheid moet eigenlijk balanceren tussen de doelstelling om de inflatie te verlagen (waarbij een sterke roebel helpt) en het ondersteunen van de exportgestuurde sectoren (die een zwakkere roebel nodig hebben voor een comfortabele werking).
Hoe reageren de autoriteiten op de versterking van de roebel
De ongebruikelijke koersdynamiek is niet onopgemerkt gebleven door de leiders van het land. De Russische autoriteiten erkennen openlijk dat een te sterke roebel problemen creëert. De minister van Economische Ontwikkeling Maxim Reshetnikov heeft de huidige versterking van de roebel – bijna een kwart sinds het begin van het jaar – genoemd als een van de belangrijkste uitdagingen voor de economie en bevestigt dat "de sterke roebel een nieuwe realiteit is die in aanmerking moet worden genomen." In de zakenwereld en de regering is een discussie ontstaan over de vraag of er een valuta corridor of andere maatregelen moeten worden genomen om de roebel te verzwakken, maar het ministerie van Financiën is tegen directe controle over de koers. Minister van Financiën Anton Siluanov zei dat de zwevende koers in de huidige omstandigheden het evenwicht tussen vraag en aanbod weerspiegelt en ongeveer overeenkomt met de parameters van de betalingsbalans. Simpel gezegd, de autoriteiten zijn niet van plan om kunstmatig terug te keren naar een vaste koers - de economie wordt voorgesteld om zich aan te passen aan de sterke roebel.
Niettemin worden er indirecte maatregelen genomen om de situatie te reguleren. Zoals al vermeld, heeft het ministerie van Financiën in december de verkoop van valuta uit de reserves verhoogd, in een poging om de koersschommelingen te verzachten en gedeeltelijk de seizoensgebonden stijging van de vraag naar valuta aan het einde van het jaar te compenseren. Tegelijkertijd is de Centrale Bank begonnen met het geleidelijk versoepelen van eerder opgelegde valutabeperkingen. Sinds 8 december zijn de resterende limieten voor valutaovermakingen naar het buitenland voor Russische burgers en "vriendelijke" niet-ingezetenen opgeheven. Eerder konden particulieren maandelijks niet meer dan $1 miljoen naar het buitenland sturen - nu is deze beperking opgeheven. De Centrale Bank verklaarde de beslissing door de stabiliteit op de valutamarkt. Sommige experts beschouwen de opheffing van de limieten als een stap naar een meer marktvormende koers: het verhoogt de flexibiliteit van betalingen, vermindert de prikkel om gebruik te maken van grijze schema's voor kapitaaluitvoer, en bovenal laat het "stoom" ontsnappen uit de oververhitte valutamarkt, waardoor de uitstroom van valuta tijdelijk toeneemt.
Bovendien wordt er gesproken over stimulering van de import. M. Oreshkin, economische adviseur van de president, merkte op dat de regering mogelijk een agressief beleid moet voeren om de import in bepaalde segmenten te verhogen om op de lange termijn een zwakkere roebel terug te brengen - dat wil zeggen, bewust de vraag naar valuta te vergroten. Tot nu toe overheerst echter de zekerheid in officiële verklaringen dat de situatie onder controle is. De toezichthouders geven aan dat ze, indien nodig, voldoende instrumenten hebben om een overmatige versterking of scherpe volatiliteit van de roebel te voorkomen. Over het algemeen is het beleid gericht op het verzachten van extreme koersschommelingen, zonder de markttendenzen te verstoren: een sterke roebel wordt gebruikt als bondgenoot in de strijd tegen inflatie, maar de autoriteiten proberen tegelijkertijd een scenario te voorkomen waarbij de koers "te goed is om waar te zijn" en schade toebrengt aan de begroting.
Vooruitzichten: blijft de roebel nog lang sterk?
De belangrijkste vraag voor investeerders en bedrijven is of de huidige koers van rond de 75–80 roebel per dollar een lange tijd zal aanhouden. De meeste analisten zijn van mening dat op korte termijn, tot het einde van het jaar, de roebel relatief sterk blijft bij afwezigheid van externe schokken. Dit wordt ondersteund door alle genoemde factoren - van exportinkomsten tot het beleid van de Centrale Bank. Veel investeringsmaatschappijen hebben hun prognoses bijgesteld en verwachten nu dat het jaar zal eindigen met een koers in het bereik van 75–78 ₽ per $ en 90 ± 5 ₽ per €. Het is mogelijk dat de roebel vóór de nieuwjaarsfeesten iets verzwakt door de seizoensgebonden stijging van de particuliere en zakelijke uitgaven (inclusief voor geïmporteerde goederen) en de uitstroom van middelen naar het buitenland, maar significante afwijkingen worden niet voorspeld. De toezichthouder zal doorgaan met het verkopen van valuta om de verhoogde vraag te verzachten, zodat scherpe koerssprongen waarschijnlijk niet zullen voorkomen.
In 2026 verwachten experts een geleidelijke verzwakking van de roebel. Het is moeilijk en ongunstig voor de economie om de nationale valuta constant zo sterk te houden. Het basisscenario van grote banken en analytische centra voorspelt een terugkeer van de dollar naar het niveau van 85–95 roebel binnen een jaar. Sommige voorspellingen voor het einde van 2026 noemen een bereik van rond 90–100 roebels per dollar. De redenen zijn de veranderingen in de factoren die de roebel momenteel ondersteunen. Ten eerste wordt een versoepeling van het monetaire beleid verwacht: als de inflatie in Rusland blijft afnemen, kan de Bank van Rusland beginnen met het geleidelijk verlagen van de basistarief. Er zijn voorspellingen dat de rente al in de eerste helft van 2026 van de huidige hoogte (17%) kan dalen naar 14–15%. Het verlagen van de roebelmiddelen en het verlagen van deposito-rentevoeten zullen de aantrekkelijkheid van de roebel voor speculatieve transacties verminderen en opnieuw de bereidheid van bedrijven en de bevolking om valuta aan te kopen verhogen.
Ten tweede zal de omvang van de valutainterventies afnemen. Het Ministerie van Financiën is niet van plan om eindeloos vreemde valuta te blijven verkopen: de verkoopvolumes volgens de budgettaire regels zullen in het nieuwe jaar waarschijnlijk worden verminderd, vooral als de olieprijzen iets herstellen. Dit zal een deel van de ondersteuning wegnemen die de roebel momenteel van de staat ontvangt. Ten derde zou de import kunnen toenemen. De economie kan niet lang voldoen aan de volledige vraag alleen vanuit de binnenlandse productie - vroeg of laat zullen bedrijven meer apparatuur, componenten en goederen uit het buitenland beginnen te kopen, vooral terwijl ze zich aanpassen aan de sancties. Bovendien kan de verhoging van de btw per 1 januari 2026 bedrijven stimuleren om geïmporteerde goederen eerder aan te schaffen, wat de vraag naar valuta zal vergroten. En de bevolking geeft traditioneel actiever uit in de winterperiode, inclusief reizen naar het buitenland, wat tijdelijk de vraag naar dollars en euro's verhoogt.
Tot slot mogen de grondstofmarkten niet worden vergeten. Als de prijzen voor olie en gas laag blijven of nog verder dalen, zullen de exportinkomsten dalen - dan zal het aantal redenen voor de eerdere overschot van de lopende rekening verminderen, en kan de roebel sneller verzwakken. En het omgekeerde geval: in het scenario van een scherpe prijsstijging voor energiebronnen zou Rusland opnieuw een instroom van extra valuta hebben, wat de verzwakking van de roebel zou kunnen vertragen.
Geopolitieke factoren zullen ook hun rol spelen. In het geval van een ontspanning – bijvoorbeeld na hypothetische vredesovereenkomsten en de daaropvolgende gedeeltelijke opheffing van sancties – kan de roebel nog een impuls voor versterking krijgen. Sommige optimistische voorspellingen suggereren dat bij een gunstig verloop van de gebeurtenissen de koers in het eerste kwartaal van 2026 tijdelijk zou kunnen terugkeren naar 70–75 ₽ per $. Maar zelfs de auteurs van dergelijke scenario's geven aan dat dit een eenmalige, emotionele versterking zou zijn: op de lange termijn zullen de economische fundamentele factoren weer de overhand krijgen, en een te sterke roebel zal uiteindelijk weer verzwakken. Als de externe politieke situatie gespannen blijft of verslechtert - nieuwe sancties, risico's voor export - zal dit daarentegen de verzwakking van de roebel versnellen.
Over het geheel genomen is de consensus als volgt: de huidige super sterke roebel is een fenomeen dat wordt ondersteund door een combinatie van unieke factoren, en het is onwaarschijnlijk dat het gedurende het komende jaar zonder veranderingen zal aanhouden. Hoogstwaarschijnlijk zal de koers van de roebel geleidelijk verschuiven naar een meer "comfortabel" bereik voor de economie. Experts verwachten geen scherpe ineenstorting van de nationale valuta - tenzij er zich onvoorziene overmacht situaties voordoen, zal de verzwakking van de roebel geleidelijk zijn. Met andere woorden, de dollar van 100 roebel kan terugkomen, maar niet door een sprongetje morgen, maar als resultaat van een geleidelijk proces gedurende 2026. Tegelijkertijd is een terugkeer naar extreem lage niveaus (50–60 ₽ per $, zoals enkele jaren geleden) ook niet in zicht - er is te veel veranderd in de economie. Waarschijnlijk wachten ons relatief stabiele tijden voor de roebel in de winter en een gematigde verzwakking tegen het voorjaar-zomer van 2026.
Moet ik nu dollars kopen: aanbevelingen voor investeerders
De belangrijkste praktische vraag die velen bezighoudt: moet ik nu rennen om dollars (of euro's) te kopen, gebruikmakend van hun "lage" prijs? Het antwoord hangt af van uw doelen, maar paniek aankopen van valuta zijn nu waarschijnlijk niet gerechtvaardigd. Hier zijn enkele overwegingen voor particuliere investeerders en spaarders:
- Verwacht niet dat valuta een snelle winst zal opleveren. In de afgelopen maanden is de roebel versterkt, en degenen die dollar hebben gekocht op het hoogtepunt hebben verliezen geleden. Een voorbeeld: de aankoop van $1.000 aan het einde van 2024 zou meer dan 100.000 roebel kosten, terwijl deze dollars vandaag ongeveer 75–80 duizend kosten. Het verlies in waarde bedraagt ongeveer 25%. Bovendien is in die tijd de winst van het investeren van diezelfde middelen in een renterekening gemist. Het resultaat is dat spaargelden in valuta verliezen van roebel-instrumenten wanneer de roebel stijgt. Er zijn geen garanties dat de situatie binnen een paar weken sterk zal veranderen. Daarom lijkt de aankoop van dollars "in de hoop op een koersstijging" nu een speculatieve en risicovolle strategie.
- Roebelactiva leveren momenteel hoge opbrengsten op. Dankzij de hoge rente op deposito's en obligaties kunt u een dubbelcijferige opbrengst in roebels behalen. Deze opbrengst compenseert al de mogelijke verzwakking van de roebel in de toekomst met enkele tientallen procent. Eenvoudig gezegd, zelfs als de dollar over een jaar bijvoorbeeld stijgt van 75 naar 90 roebel (+20%), dan zou een deposito met 20% per jaar vergelijkbare winst opleveren, waardoor de koersstijging geneutraliseerd wordt. En als de koers dichter bij de huidige waarden blijft, zal het voordeel van roebel-instrumenten duidelijk zijn. Gezien dit, raden de meeste financiële adviseurs momenteel niet aan om al het spaargeld in vreemde valuta te houden - roebel-instrumenten zijn te aantrekkelijk geworden.
- Valuta kopen heeft zin voor specifieke doelen. Als u geplande uitgaven in dollars of euro's heeft - een reis naar het buitenland, betaling van studie, aankoop van geïmporteerde goederen - dan is de huidige koers inderdaad voordelig voor conversie. Valuta is goedkoper geworden, en u kunt besparen. In dergelijke gevallen is het verstandig om de benodigde hoeveelheid geleidelijk in te kopen om de risico's van koersschommelingen te verlagen. Bijvoorbeeld, als uw reis over een paar maanden is, kunt u elke week geleidelijk wat valuta kopen. De gemiddelde aankoopkoers zal comfortabel zijn.
- Dollar als "noodfonds" - alleen binnen de marge van diversificatie. Het is altijd goed om een deel van uw spaargeld in verschillende activa te houden. Als u zich zorgen maakt over de lange termijn stabiliteit van de roebel, staat niets u in de weg om een bepaalde hoeveelheid valuta "voor noodgevallen" aan te schaffen. Benader dit echter zonder enige haast: zet een verstandige deel om in dollars - dat deel waarvan u bereid bent om het te verliezen voor verzekeringen tegen het slechtste scenario. Vergeet ondertussen niet om al uw roebelinvesteringen in een haast te verkopen. De optimale strategie is om uw kapitaal te verdelen: bijvoorbeeld een deel in roebels op deposito's/OFZ, een deel in contante valuta of op rekening, en een deel in andere activa (edelmetalen, aandelen, enz.). Zo'n diversificatie stelt u in staat om zich zelfverzekerd te voelen bij elke wending van de situatie.
- Als u al valuta in uw portefeuille heeft. Veel Russen hebben spaargelden gedeeltelijk in dollars of euro's bewaard vanaf eerdere tijden. Nu de dollars goedkoper zijn geworden, rijst de vraag - wat moet ik ermee doen? Financiële experts raden aan om niet al uw eieren in één mand te houden. Het kan zinvol zijn om gebruik te maken van de sterke roebel en uw portefeuille te herschikken: bijvoorbeeld een deel van uw valuta-voorraden terug te converteren naar roebels en ze onder hoge rente te plaatsen. Hiermee verhoogt u de totale opbrengst van uw kapitaal. Een ander deel van de valuta laat u als lange termijn verzekering. In de toekomst kunt u geleidelijk de verhoudingen aanpassen op basis van de marktsituatie.
Conclusie: De huidige situatie op de valutamarkt vereist eerder kalmte en doordachte acties dan haast. De roebel is nu sterk om objectieve redenen. Het is niet nodig om in paniek al uw Russische besparingen in dollars om te zetten uit angst om "de kans te missen" - er is een groot risico om verliezen te lijden of niet te profiteren. Aan de andere kant is het ook niet nodig om volledig afstand te doen van vreemde valuta: deze blijft een protectief actief tegen onvoorziene schokken. De optimale tactiek voor brede lagen van investeerders is om kalm hun behoeften en horizon te evalueren. Gebruik de sterke roebel om maximaal voordeel te halen (hoge rente, goedkope aankopen van import), en houd tegelijkertijd vast aan het principe van diversificatie, door een gematigd deel van uw spaargeld in betrouwbare buitenlandse valuta te behouden. Deze aanpak stelt u in staat om zich zelfverzekerd te voelen bij elke koers van de roebel.
