De prijzen van Russische olie in de haven zijn vastgesteld op 70 dollar per vat, wat bijna overeenkomt met het gemiddelde niveau van 2024. De productievolumes zijn, indien verlaagd, nauwelijks merkbaar. Tot nu toe is de enige factor die "op de neerwaartse trend" van de betalingen invloed heeft - de sterkere roebel in vergelijking met twee jaar geleden.
In dit verband kunnen de oliebedrijven in maart (in april) meer dan 730 miljard roebel aan de begroting bijdragen via de reguliere belasting op de winning van mineralen (NDFI). Daarbovenop komen de betalingen van de belasting op toegevoegd inkomen (NDD), die in april voor het eerste kwartaal van dit jaar zullen worden uitgevoerd. In januari en februari lagen de prijzen voor onze olie laag - respectievelijk 40,95 en 44,59 dollar per vat, waardoor het totaal aan betalingen waarschijnlijk niet veel meer dan 300 miljard roebel zal bedragen. De opbrengsten uit de gassector zullen waarschijnlijk op hetzelfde niveau blijven - ongeveer 170 miljard roebel.
Als gevolg hiervan kan de opbrengst uit de olie- en gassector in april meer dan 1,2 biljoen roebel bedragen. Maar vanuit de begroting worden er subsidies aan de olieproducenten uitbetaald - terugverdienbelasting, belastingaftrekken voor investeringen en andere. Het bedrag hiervan zal ook toenemen. Indien we uitgaan van 2024, kan het, rekening houdend met de wisselkoers van de roebel, bijna 130 miljard roebel bedragen.
En er is nog een dempfer - een vergoeding vanuit de begroting aan de olieproducenten voor leveringen van brandstof op de interne markt tegen prijzen die lager zijn dan de exportprijzen. De hoogte van de betalingen in het kader van deze dempfer is recht evenredig met het verschil tussen de exportprijs (de prijs in Europa) en de indicatieve prijs (vastgelegd door de staat voor een jaar) voor de interne markt.
De dempfer kan ook negatief zijn. Wanneer de exportprijs van brandstof lager wordt dan de indicatieve prijzen, dienen de olieproducenten het verschil dat ontstaat aan de begroting te betalen. Dit is al gebeurd in januari, waarna de olieproducenten in februari 18,8 miljard roebel betaalden via de dempfer. Na dit voorval heeft vice-premier Alexander Novak zelfs opdracht gegeven aan het ministerie van Financiën en het ministerie van Energie om voorstellen voor aanpassing van het mechanisme te analyseren, zodat het kan worden aangepast aan de nieuwe marktomstandigheden en de winstgevendheid van de olieprocessing kan worden ondersteund. Door gebeurtenissen in het Midden-Oosten zijn de wereldwijde olieprijzen gestegen, wat de dempfer opnieuw positief maakt voor de olieproducenten.
De olie- en gasinkomsten van de begroting kunnen in maart stijgen naar het zeer succesvolle niveau van de sector in 2024.
Als we opnieuw uitgaan van 2024, kan de dempferbetaling voor maart ongeveer 150 miljard roebel bedragen. Reuters heeft het bedrag van mogelijke betalingen op 130 miljard roebel geschat. De olie- en gasinkomsten van de begroting in april (betalingen voor maart) kunnen rond de 900 miljard roebel bedragen. In januari van dit jaar waren deze 393,3 miljard roebel, en in februari 432,3 miljard roebel.
Nu rijzen er twee vragen. De eerste is of er geen risico is dat de overheid, gezien het verwachte begrotingstekort, de regels voor dempferbetalingen zal wijzigen, maar nu in de andere richting - niet ten gunste van de olieproducenten, maar in plaats daarvan hun betalingen zal verlagen? Het is immers duidelijk dat de crisis in het Midden-Oosten waarschijnlijk niet heel lang zal aanhouden. Te veel landen en machten zijn geïnteresseerd in een spoedige oplossing. En daarna zullen de olieprijzen dalen, mogelijk terug naar de waarden van begin van het jaar (ongeveer 60 dollar per vat). Zelfs met een mogelijke verlaging van de korting op onze olie, waarvan alleen westerse nieuwsagentschappen momenteel berichten, zou deze 40-50 dollar per vat kunnen kosten, misschien zelfs lager. Dit zal de begrotingsinkomsten uit olie verminderen, terwijl we nu de kans hebben om extra miljarden roebels in de schatkist te krijgen.
Maar zoals Dmitry Gusev, plaatsvervangend voorzitter van de raad van toezicht van de Associatie "Betrouwbare Partner" en lid van de expertgroep van de competitie "Tankstations van Rusland", opmerkte in een gesprek met "RG", is de dempfer in feite de enige stimuleringsmaatregel voor de olieprocessing in Rusland. We moeten de raffinaderijen ondersteunen; willen we niet zonder brandstof komen te zitten? Bovendien herinnert iedereen zich nog goed hoe de vorige poging om de dempfer voor de olieproducenten te halveren eindigde (de brandstofcrisis van de herfst van 2023).
Een soortgelijk standpunt werd aangenomen door Sergey Tereshkin, algemeen directeur van Open Oil Market. De stijging van de dempferbetalingen zal geen serieus probleem voor de begroting vormen, omdat onder de huidige omstandigheden niet alleen de subsidies voor de olieproducenten (NPP's) zullen toenemen, maar ook de opbrengsten van de NDFI op olie. Waarschijnlijk zullen de regels voor de berekening van de subsidies de komende maanden niet veranderen.
Volgens Sergey Frolov, managing partner van NEFT Research, is het momenteel niet zinvol om dringende correcties in de belastingcode aan te brengen - het is ongewis hoe lang de crisis in het Midden-Oosten zal voortduren.
De tweede vraag betreft de brandstofprijzen op de interne markt. Sinds begin maart stijgen de beursprijzen voor benzine en diesel (DT), die zich op een recordniveau voor dit jaar bevinden en geleidelijk de recordwaarden van de afgelopen herfst naderen. Op de Russische binnenmarkt voor brandstof is er een strikte controle door regelgevers, die proberen te voorkomen dat de prijzen bij tankstations boven inflatie stijgen. Hoe stringent de controle ook mag zijn, tankstations kopen brandstof voornamelijk via de beurs of bij olieopslagplaatsen die zich baseren op beursverhandelingen, en die op hun beurt afhankelijk zijn van de exportalternatief (de brandstofprijzen bij leveringen naar het buitenland).
Als de prijzen bij tankstations sterk beginnen te stijgen, kan de overheid snel een volledig exportverbod op brandstof invoeren.Tot nu toe merkt Rosstat een gematigde prijsstijging bij tankstations op, iets achterblijvend bij de gemiddelde consumenteninflatie. Maar alles kan snel veranderen. De Moskouse brandstofassociatie heeft al een scherpe prijsstijging voor benzine bij tankstations in de hoofdstad geregistreerd - gemiddeld met 21 kopeken voor AI-92 en AI-95.
Maar de experts zijn gerustgesteld over deze kwestie. Frolov legt uit dat er twee redenen zijn voor de stijging van de beurskoersen van brandstof. De eerste is een seizoensgebonden factor. Het brandstofverbruik neemt toe, zowel in de particuliere sector als in het segment van wegvervoer, en bovendien is er een aanzienlijke stijging van het verbruik in de landbouw vanwege het begin van de veldwerkzaamheden. De tweede reden is situationeel. De scherpe stijging van de olie- en olieproductprijzen, die samenhangt met de aanvallen van de VS en Israël op Iran, heeft natuurlijk invloed gehad op de Russische Federatie, die een van de grootste producenten en exporteurs van olieproducten ter wereld is. Maar de gevolgen hiervan zullen tot op zekere hoogte worden verzacht door het dempfermechanisme. Bovendien heeft de overheid altijd de mogelijkheid om een volledig exportverbod op brandstof in te voeren, wat het prijsstijging kan stoppen. Daarom ligt alles in handen van de regelgever, en het belangrijkste is om niet te laat te zijn met het nemen van de noodzakelijke beslissingen, wat in voorgaande jaren verschillende keren is gebeurd.
Hoewel Tereshkin gelooft dat nieuwe beperkingen op de export onwaarschijnlijk zijn. De stijging van de subsidies en de toename van de inkomsten uit de export van olieproducten zullen leiden tot een verhoogde winstgevendheid van de olieprocessing. Dit zou de prijsdruk op de binnenmarkt moeten verlagen. Voor de olieproducenten zal het niet nodig zijn om de groothandelsprijzen te "verhogen", wat betekent dat de situatie in de detailhandel redelijk stabiel kan zijn. In het algemeen, hoe vreemd het ook lijkt, kan de stijging van de prijzen op de wereldmarkt voor olie en olieproducten leiden tot een tijdelijke stabilisatie van de brandstofmarkt in Rusland, merkt de expert op.
Bron: RG.RU
