Analytisch artikel over waarom december historisch gezien de sterkste maand voor aandelen is. Statistieken over de groei van de S&P 500, seizoensgebonden factoren, investeerdersstrategieën.
Statistieken van de aandelenmarkt tonen aan: december is historisch gezien een van de sterkste maanden voor aandelen. De S&P 500 index was sinds 1928 ongeveer in 74% van de gevallen in de plus in december, wat hoger is dan in welke andere maand dan ook. Gemiddeld steeg deze index met ongeveer 1,3–1,6% in december aan het einde van de maand. Daarom besteden analisten bijzondere aandacht aan de december-trends bij het opstellen van jaarlijkse investeringsstrategieën.
Gegevens van de "Stock Trader’s Almanac" bevestigen de veerkracht van december: sinds 1950 levert het de S&P 500 ongeveer +1,5–1,6% op (de tweede beste uitkomst na november). Deze seizoensgebonden groei wordt vaak in verband gebracht met jaarlijkse cycli: naarmate het einde van het jaar nadert, corrigeren veel investeerders hun portefeuilles en bereiden ze zich voor op de feestdagen, wat doorgaans de markt ondersteunt.
December op de Amerikaanse markt
De trends in de VS komen overeen met het algemene beeld. De S&P 500 index sluit december doorgaans af met een winst van ongeveer 1,5–1,6%, waardoor december een van de meest winstgevende maanden is (doorgaans alleen achter november). Evenzo sluiten andere belangrijke indices — de Dow Jones en Nasdaq — in de meeste jaren in de plus aan het einde van december, hoewel de exacte cijfers kunnen afwijken van de S&P.
Wereldmarkten in december
Sterke december-rally's zijn kenmerkend voor andere regio's. In veel ontwikkelde economieën levert december traditioneel een groei van de aandelenindices op:
- Euro Stoxx 50 (Europese Unie) — gemiddeld ongeveer +1,9% in december, waarbij 71% van die maanden positief afsluit.
- DAX (Duitsland) — gemiddeld +2,2%, met 73% van de maanden in de plus.
- CAC 40 (Frankrijk) — gemiddeld +1,6%, met 70% van de maanden met groei.
- IBEX 35 (Spanje) — ongeveer +1,1% gemiddeld.
- FTSE MIB (Italië) — ongeveer +1,1% gemiddeld.
Zelfs opkomende markten laten vaak een groei in december zien, hoewel daar de volatiliteit hoger is. Over het algemeen wordt het einde van het jaar wereldwijd geassocieerd met het maken van balansen en herstructureringen van portefeuilles, wat zich vertaalt in een hogere vraag naar aandelen.
Santa Claus-rally en feeststemming
Een apart fenomeen is de "Santa Claus-rally": tijdens de laatste vijf handelsdagen van december en de eerste twee dagen van januari stijgen de markten traditioneel. Gedurende deze zeven dagen heeft de S&P 500 gemiddeld ongeveer 1,3–1,6% gewonnen, waarbij meer dan 75% van deze periodes positief waren. Dit wordt vaak in verband gebracht met feestelijke optimisme, verminderde activiteit van grote handelaren (veel mensen zijn op vakantie) en de herverdeling van kapitaal aan het einde van het jaar.
Januari-effect
Traditiegetrouw wordt januari beschouwd als de "barometer" van het jaar. Volgens de theorie van het "januari-effect" bepaalt de eerste maand de toon voor de markt voor het hele jaar. Historisch gezien kondigde een positieve afsluiting van de eerste handelsdagen van januari vaak een verdere stijging van de index gedurende het jaar aan. Zo kan de decemberrally overgaan in een voortgezette trend in januari, wat de verwachtingen van investeerders versterkt.
Redenen voor de groei in december
- Feestelijkse vraag en optimisme. Aan het einde van het jaar neemt het verbruik toe, wat de inkomsten van bedrijven verhoogt en een gunstige basis voor aandelen creëert.
- Herstructurering van portefeuilles. Fondsen en institutionele investeerders maken de balans op voor het jaar en balanceren hun activa (verliezen worden vastgesteld voor belastingdoeleinden en veelal worden veelbelovende aandelen bijkocht).
- Jaarlijkse bonussen. Investeerders ontvangen premies en bonussen die vaak opnieuw in de markt worden geïnvesteerd voor het nieuwe jaar.
- Terugkoopprogramma's. Veel bedrijven versnellen hun aandelen terugkoopprogramma's aan het einde van het jaar, wat de activa prijzen ondersteunt.
- Verminderde activiteit van grote spelers. Veel professionele deelnemers gaan op vakantie, waardoor de markt wordt overgelaten aan particuliere investeerders, die doorgaans optimistischer zijn.
- Belasting- en seizoensgebonden factoren. De combinatie van belastingverliezen en de daaropvolgende terugkeer van kapitaal naar de markt in december verhoogt de vraag naar aandelen.
Wanneer is december zwak?
In sommige jaren heeft december echter ook verliezen opgeleverd. Dit is meestal gerelateerd aan ernstige schokken — crises, oorlogen of abrupte veranderingen in het monetair beleid. Zo daalde de S&P 500 in december 2008 (financiële crisis) met ongeveer 8%, en in december 2018 met bijna 9%. In de afgelopen 100 jaar zijn er in ongeveer een kwart van de gevallen negatieve decembers geweest. Dergelijke dalingen deden zich meestal voor tijdens periodes van verhoogde onzekerheid en stressvolle gebeurtenissen.
Investeringsstrategie aan het einde van het jaar
- Risicobeoordeling. Het is belangrijk om rekening te houden met de macro-economische omstandigheden: beslissingen van centrale banken, inflatie en geopolitieke gebeurtenissen. Positieve seizoensgebondenheid annuleert de fundamentele risico's niet.
- Herstructurering van de portefeuille. Het einde van het jaar is een geschikt moment om de investeringsstructuur te controleren. Een deel van de winst kan worden genomen of het kapitaal kan worden herverdeeld over verschillende activaklassen.
- Vertrouw niet alleen op de statistiek. Historische patronen garanderen geen winst. Elke situatie is uniek, dus beslissingen moeten worden genomen op basis van langetermijndoelen en actuele factoren.
- Diversificatie. De decemberrally strekt zich uit over verschillende sectoren en regio's. Door een portefeuille te diversifiëren, vermindert de investeerder het risico van onverwachte verliezen.
Sommige onderzoeken wijzen erop: als de markt al een sterke groei heeft getoond gedurende het jaar, voegt december vaak extra winst toe (investeerders "halen de trend in"). Echter, enkel op seizoensgebondenheid vertrouwen is riskant. Een sterke rally kan omslaan in een correctie bij veranderende economische omstandigheden, waardoor een strategische aanpak cruciaal blijft.
December levert traditioneel winst op voor de aandelenmarkten, dankzij verschillende seizoensgebonden en psychologische factoren. Voor investeerders kan dit een lucratieve gelegenheid zijn, maar het is belangrijk om voorzichtig te blijven. Seizoensgebonden trends (zoals de "Santa-rally") kunnen de positieve dynamiek versterken, maar de algemene macro-economische situatie stelt de belangrijkste toon. Een slimme strategie in december combineert de geschiedenis van patronen met de analyse van fundamentele drijfveren van de markt. Het is voor investeerders over de hele wereld belangrijk om te onthouden dat vergelijkbare decemberpatronen ook in andere regio's worden waargenomen — internationale diversificatie en een analytische benadering helpen bij het nemen van weloverwogen beslissingen aan het einde van het jaar. Niettemin garanderen historische gegevens geen toekomstige rendementen: elk jaar is uniek, en de kern blijft een uitgebreide analyse, in plaats van een blinde volgzaamheid aan seizoensgebonden trends.
