Oliemarkten: Brent rond de $92, WTI rond de $85 — pauze na rally
De olieprijzen eindigden maandag meer dan 2% lager: Brent sloot rond de $92 per vat, WTI wordt verhandeld rond de $85. Dit is de eerste significante correctie na twee weken van stijging, waarin de markt de stokkende onderhandelingen over de Straat van Hormuz en aanvallen op schepen in de Perzische en Oman-golven in de prijs verwerkte. Ten opzichte van het niveau voor de oorlog (ongeveer $71 voor Brent eind februari) bedraagt de premie voor geopolitiek risico nog steeds ongeveer 30%.
De belangrijkste factoren voor de prijsontwikkeling vandaag zijn:
- Sanctiefactor: de markt wacht op concrete details over nieuwe Amerikaanse beperkingen — strengere druk op kopers van Iraanse olie kan het aanbod verminderen, maar verhoogt tegelijkertijd het risico op escalatie in de straat.
- Fysieke stromen: het transport door de Straat van Hormuz blijft vele malen lager dan voor de oorlog, met ongeveer 110 schepen per dag; volgens trackinggegevens worden slechts enkele tientallen doorvaartmomenten per dag geregistreerd, terwijl honderden tankers voor de kust wachten.
- Vooruitzichten EIA: het Amerikaanse Energieministerie verwacht een gemiddelde prijs van Brent van ongeveer $85 in het derde kwartaal en rond de $87 voor het jaar 2026; een terugkeer van de oliestromen uit het Midden-Oosten naar pre-oorlogs niveaus wordt pas begin 2027 verwacht, met een blijvende afname van ongeveer 0,6 miljoen vaten per dag tot het einde van het volgende jaar.
- Voorraad: dinsdagavond verschijnt het API-rapport, en woensdag komen de gegevens van de EIA; de commerciële olievoorraden in de VS blijven onder het vijfjarig gemiddelde, wat de tijdelijke marktstructuur ondersteunt.
“Economische paria”: de VS verschuiven het conflict met Iran naar de financiële sfeer
Op 24 augustus presenteerde de Amerikaanse minister van Financiën Scott Besant een campagne die door de administratie zelf werd aangeduid als de “economische D-day”. Het doel is om “alle economische levenslijnen” van het Iraanse regime door te snijden en de scheepvaart door de Straat van Hormuz te herstarten zonder een nieuwe ronde luchtaanvallen. Belangrijke elementen van het pakket:
- Sectorale sanctiebepalingen in vijf sectoren die zijn aangeduid als “van vitaal belang” voor Teheran: digitale activa, technologie, goud, luchtvaart en zeevervoer.
- Meer dan 60 juridische en natuurlijke personen, evenals schepen, zijn opgenomen in de OFAC-lijsten, met inbegrip van een netwerk van makelaars en een “schimmige vloot” dat via de VAE, Hongkong, China, Singapore en Zwitserland werkte voor het transport van Iraanse olie.
- Verbreiding van het risico op secundaire sancties voor alle tegenpartijen van Iran: landen krijgen een specifieke deadline om hun relaties af te bouwen, waarna eenzijdige maatregelen volgen.
- Een belofte van een belangrijke sanctiebeslissing tegen een niet nader genoemd financieel instituut voor het einde van de week.
De meest ingrijpende aanval is vooralsnog uitgesteld: Besant noemde de aankondiging een “waarschuwingsschot”, en president Trump belt persoonlijk wereldleiders met “concrete verzoeken”. In de risicogroep, volgens experts, bevinden zich China, India, Turkije, Irak en de VAE. Teheran heeft gereageerd met de belofte van een “seismische” reactie, en het Iraanse ministerie van Financiën heeft verklaard volledig voorbereid te zijn op nieuwe beperkingen. Voor de oliemarkt is de cruciale vraag of Washington zal ingrijpen met sancties tegen Chinese banken: China blijft de belangrijkste koper van Iraanse olie, hoewel de maritieme blokkade zijn import uit Iran al heeft verminderd tot ongeveer 340.000 vaten per dag, tegenover 1,14 miljoen in maart.
Straat van Hormuz: aanval op tanker en onderhandelingen via Oman
Vroeg op dinsdag meldde het Britse centrum UKMTO dat een olietanker door een onbekend projectiel was getroffen, ongeveer negen zeemijlen van de kust van Oman: de machinekamer is beschadigd, de bemanning is ongedeerd, de ecologische gevolgen worden nog beoordeeld. Dit incident bevestigt: ondanks de beweringen van de VS over “volledig toezicht” over de straat, is de veiligheid van de scheepvaart niet hersteld.
Het diplomatieke spoor blijft bestaan. Iran en Oman blijven het protocol voor scheepvaartbeheer bespreken, en indirecte contacten tussen Teheran en Washington verlopen via Pakistan. De standpunten van beide partijen blijven echter stijver: Iran eist de opheffing van de Amerikaanse maritieme blokkade en erkenning van zijn recht om de doorgang van schepen te reguleren (en te belasten), terwijl Washington de vrijheid van scheepvaart eist. Het memorandum van 17 juni is al één keer in juli mislukt, dus de markt evalueert de kans op een snelle doorbraak met terughoudendheid.
OPEC+: quota hersteld, fysieke productie niet
De septemberverhoging van de quota met 188.000 vaten per dag heeft een einde gemaakt aan de vrijwillige productievermindering van 1,65 miljoen vaten per dag in 2023. Zeven landen van het verbond (Saudi-Arabië, Rusland, Irak, Koeweit, Kazachstan, Algerije, Oman; de VAE stapten in mei uit OPEC) hebben aangegeven dat de quota waarschijnlijk ongewijzigd zullen blijven tot het einde van het jaar. De volgende beslissing over oktober wordt op 6 september verwacht.
Een belangrijk detail voor investeerders: papieren quota en daadwerkelijke productie lopen uiteen. Door de sluiting van de straat, aanvallen op infrastructuur en gedwongen stops ligt de daadwerkelijke productie van OPEC+ nog steeds meerdere miljoenen vaten per dag onder het niveau van februari. Daarom waarschuwen analisten: zodra de stromen normaliseren, zal het verbond moeten omgaan met een potentieel overschot in plaats van een tekort.
Gas en LNG: TTF boven de €65/MWh op achtergrond van vertraagde injecties in ondergrondse opslag
De Europese gasmarkt blijft het meest gespannen segment van de energiebranche. September futures op de TTF-hub worden verhandeld rond de €65/MWh — het hoogste niveau sinds januari 2023 en meer dan 20% boven het niveau van twee weken geleden. Redenen:
- Tekort aan Qatarese LNG: leveringen vanuit de Perzische Golf via de Straat van Hormuz zijn episodisch, QatarEnergy heeft geen haast om terug te keren naar het volledige schema.
- Lage voorraadniveaus: de ondergrondse opslag in de EU was op 17 augustus slechts voor 61,4% gevuld, tegenover bijna 74% een jaar geleden; het doel op 1 november moest worden verlaagd van 90% naar 80%.
- Hitte en waterkracht: abnormale temperaturen hebben de vraag naar gas voor opwekking verhoogd, terwijl het record lage opwekniveau van waterkrachtcentrales de druk op gasgestookte centrales verhoogde.
- Concurrentie met Azië: spotprijzen voor LNG JKM blijven rond de $21+/MMBtu; Japan, Korea en Taiwan hedge-en gedeeltelijk hun risico's met kolen.
Op deze achtergrond blijft de Amerikaanse Henry Hub onder de $3/MMBtu, met een record productie in de VS van ongeveer 122,5 miljard kubieke voet per dag — de spread tussen Amerikaanse en wereldgas blijft de golfers van investeringen in export-LNG-terminals rechtvaardigen.
Energie en hernieuwbare energie: record zonne-energie redt het net
Zomer 2026 werd een stresstest voor de energiesystemen van Europa. In juni-juli daalde de productie in waterkrachtcentrales in de EU tot het laagste niveau in minstens een decennium, Frankrijk verminderde de capaciteit van nucleaire centrales vanwege de oververhitting van rivieren, en de intraday prijzen in Frankrijk en Duitsland overschreden ’s avonds €300/MWh, terwijl het in Zuidoost-Europa zelfs €700/MWh was. De netwerken hielden echter stand dankzij record zonne-energie: op piekdagen was de productie van zonnecentrales 17% hoger dan normaal. De belangrijkste conclusie van de toezichthouders is dat het tekort zich in de avonduren voordoet, waardoor investeringen in opslag worden versneld: het Verenigd Koninkrijk subsidieert 7,6 GW aan langetermijnbatterijen, en Spanje kan de opslagcapaciteit tegen het einde van het jaar verdrievoudigen.
In de VS hebben wind en zon in het eerste halfjaar voor het eerst samen kolen en nucleaire energie ingehaald, goed voor 20% van de productie; de zonne-energie steeg met 21%, waterkracht met 9%, en windenergie met 6%. De vraag vanuit datacenters blijft een groeimotor, hoewel Texas het goedkeuringsproces voor nieuwe sites heeft opgeschort.
Steenkool: Newcastle rond de $130 per ton, Azië hedge-t risico's van LNG
De energiestookkolen in Newcastle hebben zich gestabiliseerd rond de $130/ton na een gemiddelde van $144 in juni. De druk op de prijzen komt door een afname in de vraag in China als gevolg van een regenachtige zomer en de stijging van de eigen productie in India (+7,5% j-o-j in juli, tot 69,75 miljoen ton). Ondersteuning komt van energiezekerheid: Japan, Zuid-Korea en Taiwan verhogen hun kolenaankopen als verzekering tegen verstoringen van LNG. De consensus voor het derde kwartaal is ongeveer $130/ton met een geleidelijke daling naar $120 in 2027; cokeskolen blijven rond de $240/ton vanwege de beperkingen in China.
Rusland: olie-export naar Azië op recordniveaus, binnenlandse brandstofmarkt in handmatige modus
Russische olie-export wordt omgeleid naar het oosten. In juli kocht China 50% van de Russische ruwe olie, India 37%; Indiase raffinaderijen importeerden een record van 2,8 miljoen vaten per dag — 55,5% van de totale import van het land. De gemiddelde prijs voor Urals in juli bedroeg ongeveer $60 per vat — hoger dan de nieuwe limiet van de G7 en de EU van $44,10, die sinds februari van kracht is. De Chinese aankopen van Russische zeetransporten stegen in een maand met 28%: raffinaderijen vervangen de uitvallende vaten van het Midden-Oosten.
De binnenlandse markt voor brandstoffen ervaart een tweede golf van crisis:
- de exportverbod voor benzine is verlengd tot 31 januari 2027, voor dieselbrandstof geldt er een beperking tot 1 september, en er is nog geen beslissing genomen over verlenging voor producenten;
- vicepremier Alexander Novak heeft aangekondigd dat verschillende raffinaderijen na reparaties weer in werking worden gesteld en bevestigde dat het federale hoofdkwartier twee keer per week samenkomt;
- het tekort wordt aangevuld met import (Indiaanse benzine is op de markt gekomen) en de productie van brandstoffen van eco-classe K-2–K-4, waar het aandeel niet meer dan 10% zal bedragen;
- in het zuiden, inclusief de regio Krasnodar, stellen oliebedrijven limieten voor de distributie van brandstof in het hoogseizoen;
- er wordt gesproken over een exportverbod voor aromatische koolwaterstoffen — grondstoffen voor hoogoctaancomponenten.
Wat te verwachten op 26 augustus: kalender voor de deelnemers aan de energiemarkt
- Details van de Amerikaanse sancties — lijst van landen die “deadlines” hebben en de aangekondigde beslissing van de financiële instelling.
- Onderzoek naar de aanval op de tanker voor de kust van Oman en de reactie van verzekeraars en scheepseigenaren.
- Vooruitgang van de onderhandelingen tussen Iran en Oman over het scheepvaartprotocol in de Straat van Hormuz.
- Weekly API-cijfers van olie- en brandstofvoorraden in de VS.
- Invoervooruitzichten voor Europese ondergrondse opslag en TTF-prijzen tegen de achtergrond van het resterende injectieseizoen.
- Voorbereiding op de OPEC+ bijeenkomst op 6 september: signalen van een pauze in het verhogen van de quota.
Conclusie: de olieprijs balanceren tussen twee scenario's — succesvolle financiële druk die leidt tot een opening van de straat en een daling van Brent naar $80–85, en escalatie die de koersen terug naar drie cijfers zou kunnen brengen als in de lente. De gasmarkt in Europa gaat hoe dan ook het stookseizoen in met een lagere buffer dan vorig jaar, en de energietransitie krijgt een extra impuls van record zonne-energie en investeringen in opslag. Dagelijkse analyses van de energiemarkt zijn te volgen in het Telegram-kanaal Open Oil Market.
