Overzicht van belangrijke economische gebeurtenissen en bedrijfsrapporten op vrijdag 28 november 2025: gegevens over het BBP van Zwitserland, India en Canada, Chicago PMI-index, de invloed van de vroege sluiting van de handel in de VS en rapporten van grote beursgenoteerde bedrijven uit de VS, Europa, Azië en Rusland voor investeerders uit de GOS-landen.
De laatste handelsdag van de week belooft een combinatie van verminderde activiteit op de Amerikaanse markten als gevolg van de voortzetting van de Thanksgiving-vieringen, samen met de publicatie van belangrijke macro-economische indicatoren uit verschillende landen. Investeerders krijgen verse gegevens over de BBP-groei uit maar liefst drie economieën — Zwitserland, India en Canada — wat een inzicht zal geven in de toestand van zowel ontwikkelde als opkomende markten aan de vooravond van het einde van het jaar. Bovendien zal de Chicago PMI-index voor november gepubliceerd worden, die de trends in de Amerikaanse industriesector weerspiegelt. Aan de bedrijfsfront verschuift de focus naar de rapportage van individuele bedrijven in Europa, Azië en Rusland, waaronder de resultaten van de Chinese internetgigant Meituan en Russische corporaties. In het kader van een ingekorte handelsessie in New York en verminderde liquiditeit, is het voor wereldwijde investeerders van groot belang om extra voorzichtig te zijn met mogelijke verrassingen in de statistieken, welke een verhoogde volatiliteit kunnen veroorzaken.
Macro-economische kalender (MSK)
- 11:00 — Zwitserland: BBP (Q3 2025).
- 15:00 — India: BBP (Q3 2025).
- 16:30 — Canada: BBP (Q3 2025).
- 17:45 — VS: Chicago PMI-index (november).
- 21:00 — VS: vroege sluiting van de handel op de beurzen (NYSE, NASDAQ) in verband met de Thanksgiving-vakantie.
Zwitserland: BBP voor Q3 2025
De Zwitserse economie, traditioneel stable, ondervond in Q3 2025 druk van externe factoren. Volgens de schattingen van de autoriteiten is het BBP van Zwitserland met ongeveer 0,5% q/q (seizoensgeb adjusted) gedaald, wat aanzienlijk slechter is dan de voorspelde stagnatie. De belangrijkste redenen hiervoor waren de wereldwijde vertraging en de schok van de scherpe verhoging van de Amerikaanse invoerrechten (tot 39%) op een aantal Zwitserse producten, wat de industrie, met name de chemisch-farmaceutische sector, hard heeft geraakt. In Q2 groeide de economie slechts met +0,1% q/q, waardoor de negatieve groei een onaangename verrassing werd. Desondanks behoudt de overheid van het land een relatieve optimisme: volgens de herziene voorspelling zal het BBP van Zwitserland aan het einde van 2025 met ongeveer 1,3% groeien.
India: BBP voor Q3 2025
Het BBP van India voor juli-september 2025 heeft volgens analisten een hoge groeisnelheid behouden van ongeveer +7–7,5% op jaarbasis. Dit is iets lager dan de recordgroei van +7,8% op jaarbasis in het voorgaande kwartaal, maar bevestigt de sterke impulsen van de Indiase economie, dankzij duurzame binnenlandse vraag, productie groei en uitbreiding van de dienstensector. Een aanzienlijke steun kwam van overheidsuitgaven: aan het einde van de eerste helft van het huidige financiële jaar groeide de Indiase economie met 7,6% op jaarbasis, en de autoriteiten voorspellen ongeveer +7% aan het einde van het jaar. Hoewel de externe vraag iets is verzwakt, blijft de binnenlandse markt de belangrijkste groeimotor, en de nieuwe BBP-gegevens zullen laten zien hoe duurzaam deze trend is. De publicatie ervan kan de stemming van investeerders op opkomende markten en de koers van de Indiase roepie beïnvloeden.
Canada: BBP voor Q3 2025
De Canadese economie balanceert op de rand van een technische recessie. Na een daling van het BBP in Q2 van -1,6% (op jaarbasis) door een scherpe daling van de export, wordt in Q3 een symbolische groei van ongeveer +0,5% op jaarbasis verwacht (praktisch een nulgroei in vergelijking met het vorige kwartaal). Deze trage prognose weerspiegelt de zwakte van de binnenlandse vraag en de voortdurende problemen in de buitenlandse handel (onder invloed van nieuwe Amerikaanse tarieven op een aantal Canadese producten). Een bijkomende negatieve factor in de zomer was de staking bij Air Canada. Als de statistieken voor juli-september opnieuw een daling laten zien, zal Canada formeel in een recessie komen. Bevestiging van zelfs minimale groei zal de zorgen verminderen en de Canadese dollar ondersteunen, terwijl een hernieuwde daling de verwachtingen zal versterken voor een aanstaande renteverlaging door de Bank of Canada.
VS: Chicago PMI-index voor november
De Chicago PMI-index voor november weerspiegelt de toestand van de productiesector in het Midden-Westen van de VS. De vorige indicator voor oktober stond op 43,8 punten, wat wijst op een diepe samentrekking (waarden onder de 50 signaleren een daling). De consensusprognose verwachtte een kleine stijging van de index naar ~45 punten, maar volgens de gegevens die een dag eerder zijn gepubliceerd, is de indicator onverwacht gedaald tot 36,3 punten — het laagste niveau sinds het voorjaar van 2024. Deze scherpe daling van de Chicago PMI benadrukt de verslechtering van de problemen in de industrie (daling van bestellingen en werkgelegenheid) en dient als een alarmerend signaal voor de publicatie van nationale ISM-indices. De reactie van de markten in de VS op deze zwakke statistieken kan echter gematigd zijn vanwege de ingekorte sessie en de lage liquiditeit op de dag na de feestdag.
Europa: afsluitende bedrijfsrapporten
Op de Europese markten komt het seizoen van kwartaalrapporten ten einde, en op vrijdag worden de resultaten van verschillende middelgrote bedrijven gepubliceerd. Onder hen springen de volgende eruit:
- Elia Group (België) — de netbeheerder van elektriciteitsnetwerken, presenteert het rapport voor Q3; investeerders zullen de dynamiek van de inkomsten uit elektriciteitstransmissie in de context van de volatiliteit van de Europese energiemarkten waarderen.
- CPI Property Group en CPI FIM — verwante ontwikkelaars van commercieel onroerend goed met activa in Europa, publiceren de financiële resultaten voor Q3 2025; hun resultaten zullen een signaal geven over de toestand van de EU-vastgoedmarkten te midden van stijgende tarieven.
- Dottikon ES (Zwitserland) — een chemisch-farmaceutisch bedrijf, het rapport voor Q2 van het fiscale jaar 2025/26 zal de vraag naar speciale chemicaliën tonen.
- Terna Energy en GEK Terna (Griekenland) — grote spelers in de sector van hernieuwbare energie en infrastructuur, presenteren gegevens voor juli-september; de markten volgen hun winstgevendheid te midden van prijsveranderingen op elektriciteit.
- Intralot (Griekenland) — leverancier van oplossingen voor loterijen en spellen, publiceert de resultaten voor Q3; marktdeelnemers zullen bekijken of het bedrijf erin is geslaagd om de indicatoren op de binnenlandse en buitenlandse markten te verbeteren.
- TR Property Investment Trust (Verenigd Koninkrijk) — een investeringstrust die gespecialiseerd is in vastgoed, publiceert de resultaten voor Q2 van 2025/26; zijn rapport reflecteert de algemene toestand van de Britse vastgoedsector.
Over het algemeen worden er geen ernstige verrassingen verwacht van de Europese rapporten: de meeste grote bedrijven hebben hun resultaten al eerder gerapporteerd, en de markt reageert lauw op de publicaties van tweede lijn emissies. Echter, afzonderlijke onverwacht sterke of zwakke resultaten kunnen lokaal invloed hebben op de aandelenkoersen van deze bedrijven.
Azië: rapport van Meituan en andere
In Azië is alle aandacht gericht op het rapport van het Chinese internetbedrijf Meituan voor Q3 2025. Meituan — een van de leiders op het gebied van online diensten in China (voedselbezorging, marktplaats, enz.) — presenteert resultaten die een barometer zijn voor de consumentenactiviteit in het land. Er wordt een aanhoudende tweecijferige groei in de omzet verwacht, tegen de achtergrond van een herstel van de binnenlandse vraag en een uitbreiding van de diensten van het bedrijf. Investeerders zullen vooral geïnteresseerd zijn in de dynamiek van het aantal actieve gebruikers en de marge van de bezorgsegmenten, evenals in de commentaren van het management over de concurrentie (met inachtneming van de druk van Alibaba en andere platforms).
Naast Meituan zijn er vrijwel geen opvallende bedrijfsrapporten in Azië op deze datum, wat te wijten is aan het einde van het rapportage seizoen: de meeste grote Aziatische bedrijven hebben hun kwartaalresultaten al in de eerste helft van november gepubliceerd. Daarom zullen de stemming op de Aziatische markten op vrijdag voornamelijk worden gevormd onder invloed van externe achtergrond en macro-gegevens (in het bijzonder India's BBP), en niet door bedrijfsevenementen.
Rusland: resultaten van Transneft en andere bedrijven
In de Russische bedrijfsagenda voor vrijdag springt de publicatie van de financiële rapportage van Transneft voor Q3 2025 volgens IFRS eruit. Transneft — de operator van het hoofdolie-pijpleidingsysteem, en haar resultaten trekken traditioneel de aandacht van investeerders. Volgens de prognoses zullen de cijfers van het bedrijf stabiel blijven: de omzet wordt verwacht rond de 355–360 miljard roebel (1% meer dan in Q2), en de netto winst zal dicht bij de resultaten van het voorgaande kwartaal liggen. Eerder rapporteerde het bedrijf (volgens RAS) over een omzetgroei van 3% op jaarbasis over de afgelopen 9 maanden, wat de veerkracht van de business bevestigt. Investeerders zullen niet alleen kijken naar de absolute winstcijfers, maar ook naar de uitspraken van het management over dividenden en toekomstige investeringsprogramma's te midden van de volatiliteit van de olieprijzen.
Ook gaat de publicatie van achterstallige resultaten van andere emittenten voort voor Q3. Bijvoorbeeld, deze week heeft RusHydro zijn rapport voor de afgelopen 9 maanden gepubliceerd (de netto winst steeg met bijna +29% op jaarbasis). Echter, de meeste vlaggenschepen van de Russische markt hebben al eerder gerapporteerd, dus er worden geen nieuwe belangrijke publicaties verwacht, behalve het rapport van Transneft, op vrijdag. De dynamiek van Russische aandelen op deze dag zal naar verwachting vooral afhangen van de algemene stemming op de wereldmarkten en de schommelingen in grondstofprijzen.
Waar investeerders op moeten letten
- Wereldwijde groeitempo's: de publicatie van de BBP-gegevens in Zwitserland, India en Canada zal een veelzijdige kijk geven op de toestand van de wereldeconomie. Het is belangrijk voor investeerders om deze gegevens te vergelijken: signaleren de vertraging in Europa (Zwitserland) en Noord-Amerika (Canada) risico's van een recessie, terwijl tegelijkertijd de sterke dynamiek op de opkomende markten (India) voortduurt.
- Markten in de VS in feeststemming: door de ingekorte sessie in New York kunnen er lage volumes en verhoogde volatiliteit zijn. Onverwachte afwijkingen in de statistieken (bijvoorbeeld een scherpe daling van de PMI-index of verrassingen in BBP-gegevens) kunnen een disproportioneel sterke reactie op de dunne markt uitlokken. Het is raadzaam om voorzichtig te zijn, aangezien prijsfluctuaties kunnen toenemen door het geringe aantal actieve deelnemers.
- Bedrijfsverhalen: het rapport van Meituan dient als een indicator van de consumentensector in China, terwijl de resultaten van Transneft een barometer zijn voor de veerkracht van de Russische olie- en transportsector. Investeerders die aandelen van deze of verwante bedrijven bezit, moeten niet alleen naar de harde cijfers van het rapport kijken, maar ook naar de uitspraken van het management over vooruitzichten en dividenden. In Europa worden er geen opvallende rapporten verwacht, maar afzonderlijke sterke of zwakke resultaten van middelgrote bedrijven kunnen lokaal invloed hebben op hun aandelen.
- Valuta's en grondstoffen: zwakke macrogegevens kunnen de bijbehorende valuta's verzwakken (bijvoorbeeld de Canadese dollar bij teleurstelling over het BBP van Canada) en druk uitoefenen op grondstoffen. Signalen van een vertraging in de wereldeconomie kunnen tijdelijk de risicobereidheid op de grondstoffenmarkten en in de valutasector van opkomende landen afkoelen.
