Overzicht van economische gebeurtenissen en bedrijfsresultaten voor zaterdag 25 juli 2026: lege macro-economische kalender, wekelijkse resultaten voor S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 en MOEX, verlaging van de belangrijkste rente door de Russische Centrale Bank naar 14%, nieuwe tariefronde in de VS en markten bereiden zich voor op de besluitvorming van de Fed en de rapportages van Big Tech
Zaterdag 25 juli 2026 komt naar de wereldmarkten na een van de meest nerveuze weken van het tweede halfjaar. Voor deze dag zijn er geen economische publicaties gepland: de beurzen in de VS, Europa, Azië en Rusland zijn gesloten, officiële statistieken zijn niet beschikbaar en de resultaten van grote beursgenoteerde bedrijven worden niet op het weekend gepubliceerd. Een dergelijke pauze biedt investeerders echter de kans om de verspreide signalen van de week te bundelen in een samenhangend geheel. Gedurende vijf handelsdagen ontvingen de markten een besluit van de ECB, een verlaging van de rente door de Russische Centrale Bank, een sprongetje van Brent-olie boven de $100 per vat, een nieuwe ronde Amerikaanse invoertarieven en de eerste golf van teleurstellingen op het gebied van kunstmatige intelligentie. De economische gebeurtenissen en bedrijfsresultaten van 25 juli 2026 moeten worden beschouwd als een dag van herwaardering van risico's vóór de bijeenkomst van de Fed en de rapportages van de grootste technologiebedrijven.
Macro-economische kalender: waarom de markten stil zijn op 25 juli
De wereldwijde economische kalender voor zaterdag is leeg in alle belangrijke rechtsgebieden.
- Verenigde Staten: Er zijn geen publicaties van het Bureau of Economic Analysis, de BLS of regionale Fed-vestigingen gepland. De markt verwerkt de voorlopige PMI voor juli, die de snelste stijging van de zakelijke activiteit in acht maanden aangaf, en de daling van de eerste uitkeringen voor werkloosheidsuitkeringen tot het laagste niveau in 57 jaar.
- Europese Unie: Na de bijeenkomst van de ECB en de blok voorloop-PMI’s van Duitsland, de eurozone en Groot-Brittannië is er geen statistiek beschikbaar. De inflatie in de eurozone blijft rond de 2,8% bij een doelstelling van 2%.
- Azië: Japan, China en India publiceren geen gegevens. De aandacht is verschoven naar de PMI van China en de beslissing van de Bank of Japan, die aan het einde van de volgende week wordt verwacht.
- Rusland: Rosstat en de Bank van Rusland publiceren niets. De wekelijkse inflatie van 14-20 juli bedroeg 0,17%, hetzelfde resultaat als de voorgaande week.
Wekelijkse resultaten: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225 en MOEX
De week eindigde met een tweede achtereenvolgende daling van de Amerikaanse markt. Op donderdag verloor de S&P 500 1,21% en sloot op een niveau van 7.408,30 punten - de slechtste dag in meer dan een maand. De Nasdaq Composite daalde met 2,15%, tot 25.137,69 punten, en de Dow Jones Industrial Average zakte met 0,97%, tot 51.711,65 punten. Op vrijdag herkenden de indices gedeeltelijk hun verliezen als gevolg van de terugval van de olieprijzen, maar het wekelijkse resultaat bleef negatief. De totale kapitalisatie van de 'wonderlijke zeventien' daalde op donderdag met bijna $800 miljard.
Europese indices bewogen synchroon met Wall Street: Euro Stoxx 50 daalde op donderdag met 1,69%, DAX met 1,56%, CAC 40 met 1,64%, FTSE 100 met 0,73%. De Nikkei 225 wist in het groen te blijven dankzij de zwakke yen en de veerkrachtige exportsector. De MOEX-index daalde vrijdagochtend onder de 2.100 punten vóór de beslissing van de centrale bank van Rusland, maar na de publicatie van de uitkomsten van de vergadering begon deze te stijgen.
Olie en geopolitiek: Brent boven $100 en terugval naar $95
De belangrijkste bron van volatiliteit deze week was de energiemarkt. Na verklaringen van de Jemenitische Houthi's over aanvallen op twee Saoedische tankers in de Rode Zee, overschreed Brent voor het eerst sinds eind mei de $100 per vat. De rendementen van tienjarige Amerikaanse staatsobligaties stegen even boven de 4,7% - het hoogste niveau sinds het begin van het jaar. Op vrijdag draaiden de prijzen: Brent verloor ongeveer 5% en daalde onder de $95 na berichten over mogelijke hernieuwde onderhandelingen tussen Washington en Teheran met de tussenkomst van derde partijen. Niettemin eindigde olie deze week met een plus, en de premie voor geopolitiek risico in de prijs blijft aanzienlijk.
Nieuwe invoerrechten in de VS: 10-12,5% voor 60 handelspartners
Vanaf 12:01 uur oostelijke tijd op 24 juli is het nieuwe tariefregime van de VS van kracht geworden. De administratie heeft aanvullende invoerrechten van 10% en 12,5% op producten uit 60 grootste handelspartners, waaronder de EU, China en India, geïntroduceerd, naar aanleiding van een onderzoek onder Sectie 301 van de Trade Act van 1974. Deze maatregel omvat ongeveer 99,4% van de Amerikaanse import en verving het verlopen tijdelijke 10 procent wereldtarief. Sommige energieproducten zijn vrijgesteld van de invoerrechten. Voor investeerders betekent dit een nieuwe structurele kostenfactor voor importeurs, detailhandel en industriële toeleveringsketens - en een extra inflatierisico voor de Fed.
Bedrijfsresultaten van de week: Amerikaanse bedrijven S&P 500
Het seizoen van kwartaalresultaten voor het tweede kwartaal van 2026 heeft het middelpunt bereikt. Van de eerste 95 bedrijven in de S&P 500 die hun resultaten publiceerden, heeft ongeveer 88% de consensus voor winst overtroffen met een mediane overschrijding van ongeveer 7%. De reactie van de prijzen was echter asymmetries: de markt bestrafte stijgingen in kapitaalkosten zwaarder dan het belonen van winst.
Technologie en kunstmatige intelligentie
- Alphabet (GOOGL) - de omzet steeg met 24%, tot $119,8 miljard, de winst per aandeel bedroeg $9,11, de omzet van Google Cloud steeg met 82%. De verdubbeling van de prognose voor kapitaalinvesteringen tot $205 miljard deed de aandelen met meer dan 7% dalen.
- Tesla (TSLA) - de omzet stijgt met 26%, tot $28,2 miljard, maar de winst per aandeel daalde met 18%, tot $0,33, en de vrije kasstroom ging in min met $1,1 miljard. De aandelen daalden met ongeveer 14%.
- Intel (INTC), Texas Instruments (TXN), IBM en ServiceNow (NOW) publiceerden hun resultaten tegen de achtergrond van de algemene correctie in de halfgeleidersector.
Financiën, consument en telecom
- American Express (AXP), Verizon (VZ) en NextEra Energy (NEE) overtroffen vrijdag de winstprognoses, maar haalden de verwachtingen voor de omzet niet.
- Capital One (COF), Charles Schwab (SCHW), Blackstone (BX), Chubb (CB) en Comcast (CMCSA) vulden het beeld aan van de staat van de financiële en media sectoren.
Industrie, energie en transport
- General Motors (GM), 3M (MMM), Honeywell (HON), RTX, Lockheed Martin (LMT) en Northrop Grumman (NOC) weerspiegelden de veerkracht van de defensiecyclus.
- Union Pacific (UNP), Norfolk Southern (NSC), CSX en Canadian National Railway (CNI) gaven een snapshot van de industriële activiteit in Noord-Amerika.
- SLB, Halliburton (HAL), Freeport-McMoRan (FCX) en Newmont (NEM) - indicatoren voor de grondstoffen cyclus.
Europa en Azië: SAP, STMicroelectronics en Shin-Etsu Chemical
Van de Euro Stoxx 50 en de Europese contouren rapporteerden SAP SE, STMicroelectronics (STM) en Rogers Communications. Het Aziatische blok presenteerde de Japanse chemische gigant Shin-Etsu Chemical, die deel uitmaakt van de Nikkei 225 en een voorloper is voor de halfgeleider供应keten. De algemene conclusie van de week voor het Oude Continent: de industriële sector blijft inferieur aan de dienstverlenende sector en de energiekosten blijven het belangrijkste risico voor de marges van Europese exporteurs.
Russische markt: sleutelrente 14% en resultaten van emissies op de MOEX
De Raad van Bestuur van de Bank van Rusland heeft op 24 juli de belangrijkste rente met 25 basispunten verlaagd, tot 14,00% per jaar - de vierde versoepeling sinds het begin van het jaar. De vernieuwde middellangetermijnprognose gaat uit van een gemiddelde sleutelrente in de range van 14,5-14,6% in 2026 en 10,5-12,5% in 2027. De toezichthouder gaf een gematigde groei van de economie in het tweede kwartaal aan en heeft de zomerse versnelling van de prijzen voornamelijk gekoppeld aan incidentele factoren, terwijl hij ook wees op de stijging van de inflatieverwachtingen. Een samenvatting van de discussie zal op 5 augustus worden gepubliceerd, de volgende bijeenkomst is gepland voor 11 september.
De marktreactie was positief: na een ochtenddip onder de 2.100 punten draaide de MOEX-index om en begon deze te stijgen. De dollarkoers, vastgesteld door de Bank van Rusland op 24 juli, bedroeg 78,4049 roebel. Opvallende bedrijfsnieuws van deze week zijn de afname van de netto-inkomsten van NOVATEK volgens IFRS voor het halfjaar tot 218,6 miljard roebel, de gemengde resultaten van Rusagro voor het tweede kwartaal met een dividendadvies van 16,48 roebel per aandeel en de opname van de aandelen van Yandex in de index voorwaarde creatie van de Moskouse beurs vanaf 30 juli.
Kalender van de volgende week: Fed, Bank of England, Bank of Japan en Big Tech
- Dinsdag 28 juli - consumentenvertrouwen index van Conference Board in de VS.
- Woensdag 29 juli - inflatie in Australië; besluit van de Fed over de rente (huidige диапазон 3,50-3,75%) en persconferentie van de voorzitter van de toezichthouder Kevin Warsh. De bijeenkomst vindt plaats zonder bijwerking van macro-vooruitzichten en dot plot, dus de nadruk ligt compleet op de formulering van de verklaring. Rapporten van Microsoft (MSFT) en Meta Platforms (META).
- Donderdag 30 juli - BBP van Duitsland en de eurozone, beslissing van de Bank of England, inflatie in Duitsland, BBP van de VS voor het tweede kwartaal en de PCE deflator, consumenteninflatie in Japan. Rapporten van Apple (AAPL) en Amazon (AMZN).
- Vrijdag 31 juli - indices van zakelijke activiteit in China, besluit van de Bank of Japan (huidige rente 0,50%) en voorlopige inflatie van de eurozone.
Op welke zaken een investeerder moet letten
- De combinatie van "olie - rendementen - Fed". De stijging van Brent boven de $100 in combinatie met historisch lage aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen heeft de markten in de richting van een verstrakking van het beleid van de Fed geduwd. Voor investeerders betekent dit een risico op herwaardering van langlopende obligaties en groei bedrijven.
- Kapitaalinvesteringen als nieuwe beoordelingscriteria. De reactie op de rapportage van Alphabet liet zien: de markt is overgestapt van het belonen van de schaal van AI-investeringen naar de eis voor bewijs van rendement. De rapporten van Microsoft, Meta, Apple en Amazon zullen een beslissende test zijn voor deze stelling.
- Tarieffactor. De invoerrechten van 10-12,5% op 99,4% van de Amerikaanse invoer vereisen een herziening van de marges voor detailhandel, consumptiegoederen en industriële importeurs.
- Russische activa. De rente van 14% en de prognose van een gemiddelde rente van 10,5-12,5% voor 2027 ondersteunen langlopende OFZ's en sterk gefinancierde emissies — woningbouw, detailhandel, transport. Een beperkende factor is het seizoen van dividend afsplitsingen en de zwakke dynamiek van de index sinds begin juli.
- Seizoensgebondenheid. In augustus begint historisch gezien de zwakste drie maanden voor de Amerikaanse aandelenmarkt, wat de argumenten voor het verkorten van posities en het controleren van hedging posities voor het openen van de markten op maandag versterkt.
Zaterdag 25 juli 2026 is een dag zonder noteringen, maar niet zonder conclusies. De wereldwijde marktomgeving betreedt de laatste week van de maand met drie gelijktijdig actieve risicobronnen: de geopolitieke premie in olie, de tariefherstructurering van handelsstromen en de herwaardering van de economie van kunstmatige intelligentie. Het is voor investeerders raadzaam om deze pauze te gebruiken voor scenarioplanning voor elk van deze contouren en om vooraf niveaus van reactie te bepalen - voordat besluiten van de Fed en de rapportages van Big Tech de toon voor de markten in augustus zetten.
