Overzicht van belangrijke economische gebeurtenissen en bedrijfsrapporten op vrijdag 28 november 2025: gegevens over het BBP van Zwitserland, India en Canada, Chicago PMI-index, de impact van de vroege sluiting van de handel in de VS en de rapporten van grote beursgenoteerde bedrijven uit de VS, Europa, Azië en Rusland voor investeerders uit de GOS-landen.
De laatste handelsdag van de week belooft een combinatie van verminderde activiteit op de Amerikaanse markten door de voortgang van het Thanksgiving-feest samen met de publicatie van belangrijke macro-economische indicatoren uit verschillende landen. Investeerders krijgen nieuwe gegevens over de BBP-dynamiek in drie economieën - Zwitserland, India en Canada - wat een beoordeling mogelijk maakt van de toestand van zowel ontwikkelde als ontwikkelingsmarkten aan de vooravond van het einde van het jaar. Daarnaast zal de Chicago PMI index voor november worden gepresenteerd, die de trends in de industriële sector van de VS weergeeft. Op het bedrijfsfront verschuift de focus naar de rapportages van afzonderlijke bedrijven in Europa, Azië en Rusland, met inbegrip van de resultaten van de Chinese internetgigant Meituan en Russische ondernemingen. Gezien de verkorte handelsessie in New York en de verminderde liquiditeit, is het voor wereldwijde investeerders belangrijk om bijzonder aandachtig te zijn voor mogelijke verrassingen in de statistieken, die verhoogde volatiliteit kunnen veroorzaken.
Macro-economische kalender (MSK)
- 11:00 — Zwitserland: BBP (Q3 2025).
- 15:00 — India: BBP (Q3 2025).
- 16:30 — Canada: BBP (Q3 2025).
- 17:45 — VS: Chicago PMI-indicator van de bedrijvigheid (november).
- 21:00 — VS: Vroege sluiting van de handel op de beurzen (NYSE, NASDAQ) vanwege het Thanksgiving-feest.
Zwitserland: BBP voor Q3 2025
De Zwitserse economie, traditioneel stabiel, ondervond in het derde kwartaal van 2025 druk van externe factoren. Volgens de autoriteiten is het BBP van Zwitserland met ongeveer 0,5% gedaald ten opzichte van het voorgaande kwartaal (seizoensgecorrigeerd), wat aanzienlijk slechter is dan de eerder voorspelde stagnatie. De belangrijkste redenen waren de wereldwijde vertraging en de schok van de scherpe stijging van de importheffingen van de VS (tot 39%) op verschillende Zwitserse goederen, wat de industrie zwaar heeft getroffen (met name de chemisch-farmaceutische sector). In het tweede kwartaal groeide de economie slechts met +0,1% ten opzichte van het vorige kwartaal, waardoor de duik in het negatieve gebied een onaangename verrassing was. Niettemin blijft de regering van het land relatief optimistisch: volgens de herziene prognose zal het BBP van Zwitserland tegen het einde van 2025 met ongeveer 1,3% groeien.
India: BBP voor Q3 2025
Het BBP van India voor juli-september 2025 heeft volgens analisten zijn hoge groeitempo behouden van ongeveer +7-7,5% op jaarbasis. Dit is iets lager dan de recordgroei van +7,8% op jaarbasis die in het voorgaande kwartaal werd geregistreerd, maar bevestigt de krachtige impuls van de Indiase economie, aangedreven door een robuuste binnenlandse vraag, de groei van de productie en de expansie van de dienstensector. Er was ook aanzienlijke steun van overheidsuitgaven: in de eerste helft van het lopende fiscale jaar groeide de Indiase economie met 7,6% op jaarbasis, en de autoriteiten voorspellen ongeveer +7% voor het gehele jaar. Hoewel de buitenlands vraag enigszins verzwakt is, blijft de binnenlandse markt de belangrijkste groeimotor, en de recente BBP-gegevens zullen laten zien hoe duurzaam deze trend is. Hun publicatie kan de stemming van investeerders op de opkomende markten en de wisselkoers van de Indiase roepie beïnvloeden.
Canada: BBP voor Q3 2025
De economie van Canada balanceert op de rand van een technische recessie. Na een daling van het BBP in het tweede kwartaal met -1,6% (op jaarbasis) door een scherpe daling van de export, wordt voor het derde kwartaal een symbolische groei van ongeveer +0,5% op jaarbasis verwacht (bijna stagnatie ten opzichte van het voorgaande kwartaal). Deze trage prognose weerspiegelt de zwakte van de binnenlandse vraag en de aanhoudende moeilijkheden in de buitenlandse handel (onder invloed van nieuwe heffingen van de VS op verschillende Canadese goederen). Een extra negatief feit was de staking bij Air Canada in de zomer. Als de statistieken voor juli-september opnieuw een daling laten zien, zal Canada formeel in een recessie belanden. Bevestiging van zelfs minimale groei zal de zorgen verminderen en de Canadese dollar ondersteunen, terwijl een herhaalde daling de verwachtingen van een aanstaande renteverlaging door de Bank of Canada zal versterken.
VS: Chicago PMI-index in november
De Chicago PMI-indicator voor de bedrijvigheid in november weerspiegelt de toestand van de productiesector in het Midden-Westen van de VS. De vorige oktoberwaarde was 43,8 punten, wat op een ernstige krimp wijst (waarden onder de 50 signaleren een terugval). De consensusprognose ging uit van een lichte verbetering van de index tot ongeveer 45 punten, maar volgens gegevens die gisteren zijn gepubliceerd, is de indicator onverwacht gedaald tot 36,3 punten - het laagste niveau sinds het voorjaar van 2024. Deze scherpe daling van de Chicago PMI benadrukt de verslechtering van de problemen in de industrie (daling van bestellingen en werkgelegenheid) en vormt een verontrustend signaal voorafgaand aan de publicatie van de nationale ISM-indexen. Desondanks kan de reactie van de Amerikaanse markten op deze zwakke statistieken gematigd zijn door de verkorte handelsessie en de lage liquiditeit op de dag na de feestdag.
Europa: slotrapporten van bedrijven
Op de Europese markten loopt het seizoen van kwartaalrapportages ten einde, en op vrijdag zullen de resultaten van verschillende middelgrote bedrijven worden gepubliceerd. Onder hen springen de volgende bedrijven eruit:
- Elia Group (België) - een operator van elektriciteitsnetten, dat zijn rapport voor het derde kwartaal presenteert; investeerders zullen de dynamiek van de inkomsten uit elektriciteitstransmissie in de context van de volatiliteit op de Europese energiemarkten beoordelen.
- CPI Property Group en CPI FIM - verbonden ontwikkelaars van commercieel vastgoed met activa in Europa die financiële resultaten voor het derde kwartaal van 2025 publiceren; hun resultaten zullen een signaal geven over de toestand van de vastgoedmarkten van de EU tegen de achtergrond van stijgende rentetarieven.
- Dottikon ES (Zwitserland) - een chemisch-farmaceutisch bedrijf, waarvan het rapport voor het tweede kwartaal van het fiscale jaar 2025/26 de vraag naar speciale chemicaliën zal laten zien.
- Terna Energy en GEK Terna (Griekenland) - grote spelers in de sector van hernieuwbare energie en infrastructuur, die gegevens voor juli-september presenteren; de markten volgen hun winstgevendheid te midden van schommelingen in de elektriciteitsprijzen.
- Intralot (Griekenland) - een leverancier van oplossingen voor loterijen en kansspelen, dat zijn resultaten voor het derde kwartaal openbaar maakt; de marktdeelnemers zullen bekijken of het bedrijf erin is geslaagd zijn prestaties op de binnenlandse en buitenlandse markten te verbeteren.
- TR Property Investment Trust (Verenigd Koninkrijk) - een investeringsfonds dat gespecialiseerd is in onroerend goed en dat de resultaten van het tweede kwartaal van 2025/26 publiceert; zijn rapportage weerspiegelt de algehele toestand van de Britse vastgoedsector.
Over het algemeen worden er geen ernstige verrassingen van de Europese rapporten verwacht: de meeste grote bedrijven hebben eerder gerapporteerd, en de markt reageert lethargisch op de publicaties van tweede lijnuitgevers. Echter, afzonderlijke onverwacht sterke of zwakke resultaten kunnen lokaal invloed hebben op de aandelenkoersen van deze bedrijven.
Azië: rapport Meituan en andere
In Azië is de aandacht gericht op het rapport van het Chinese internetbedrijf Meituan voor het derde kwartaal van 2025. Meituan is een van de leiders in online diensten in China (voedselbezorging, marktplaats enz.) en presenteert resultaten die een barometer vormen voor de consumentactiviteit in het land. Er wordt een aanhoudende dubbele groeiversnelling van de omzet verwacht, aangezien het binnenlandse vraagherstel en de uitbreiding van de diensten van het bedrijf doorzetten. Investeerders zullen geïnteresseerd zijn in de dynamiek van het aantal actieve gebruikers en de winstgevendheid van het bezorgsegment, evenals in de opmerkingen van het management over de concurrentie (gezien de druk van Alibaba en andere platforms).
Naast Meituan zijn er op deze datum nauwelijks significante bedrijfsrapporten in Azië, wat te wijten is aan het einde van het rapportage-seizoen: de meeste grote Aziatische bedrijven hebben hun kwartaalresultaten al in de eerste helft van november bekendgemaakt. Daarom zullen de stemmingen op de Aziatische markten op vrijdag voornamelijk worden beïnvloed door externe factoren en macrogegevens (in het bijzonder het Indiase BBP), en niet door bedrijfsgebeurtenissen.
Rusland: resultaten van “Transneft” en andere bedrijven
In de Russische corporate kalender van vrijdag valt vooral de publicatie van de financiële rapportage van “Transneft” voor het derde kwartaal van 2025 volgens de IFRS op. “Transneft” is de operator van de hoofdpijpleidingen, en zijn resultaten trekken traditioneel de aandacht van investeerders. Volgens de prognoses zullen de cijfers van het bedrijf stabiel blijven: de omzet wordt geschat op ongeveer 355-360 miljard roebel (1% meer dan in Q2), terwijl de netto-inkomsten dicht bij die van het voorgaande kwartaal zullen liggen. Eerder rapporteerde het bedrijf (volgens RAS) dat de omzet in 9 maanden met 3% op jaarbasis is gestegen, wat de veerkracht van het bedrijf bevestigt. Investeerders zullen verder kijken dan alleen de absolute winsten en aandacht besteden aan verklaringen van het management over dividenden en toekomstige investeringsprogramma's temidden van de volatiliteit van olieprijzen.
Ook worden er vertraagde resultaten van andere emissies voor het derde kwartaal gepubliceerd. Een voorbeeld hiervan is “RusHydro”, dat deze week de rapportage voor 9 maanden vrijgaf, waaruit bleek dat de netto-inkomsten met bijna +29% op jaarbasis zijn gestegen. Echter, de meeste vlaggenschipbedrijven op de Russische markt hebben eerder gerapporteerd, dus worden er Vrijdag geen nieuwe belangrijke publicaties verwacht, behalve de rapportage van “Transneft”. De dynamiek van de Russische aandelen op deze dag zal waarschijnlijk worden bepaald door de algemene stemming op de wereldmarkten en de fluctuaties van grondstofprijzen.
Waar investeerders op moeten letten
- Wereldwijde groeicijfers: de publicaties van het BBP in Zwitserland, India en Canada bieden een veelzijdig beeld van de toestand van de wereldeconomie. Het is belangrijk voor investeerders om deze gegevens te vergelijken: wijst de vertraging in Europa (Zwitserland) en Noord-Amerika (Canada) op recessierisico's, terwijl tegelijkertijd de sterke dynamiek op de opkomende markten (India) behouden blijft?
- De Amerikaanse markten in feeststemming: door de verkorte sessie in New York kunnen er lage volumes en verhoogde volatiliteit zijn. Onverwachte afwijkingen in de statistieken (bijvoorbeeld een scherpe daling van de PMI-index of verrassingen in de BBP-gegevens) kunnen een onevenredig sterke reactie op de dunne markt veroorzaken. Het is verstandig om voorzichtig te zijn, aangezien prijsbewegingen kunnen toenemen bij een klein aantal actieve deelnemers.
- Bedrijfsmatige verhalen: het rapport van Meituan dient als een indicator voor de consumenten sector in China, terwijl de resultaten van “Transneft” een barometer zijn voor de stabiliteit van de Russische olie- en transportsector. Investeerders die aandelen van deze of gerelateerde bedrijven bezitten, moeten niet alleen kijken naar de droge cijfers van de rapporten, maar ook naar de uitspraken van het management over toekomstperspectieven en dividenden. In Europa worden er geen belangrijke rapporten verwacht, maar afzonderlijke sterke of zwakke resultaten van middelgrote bedrijven kunnen lokaal invloed hebben op hun aandelen.
- Valuta's en grondstoffen: zwakke macrogegevens kunnen de bijbehorende valuta's verzwakken (bijvoorbeeld de Canadese dollar in het geval van teleurstelling over het BBP van Canada) en druk uitoefenen op grondstoffen. Signalen van een afkoeling van de wereldeconomie kunnen tijdelijk de risicobereidheid op de grondstoffenmarkten en in het valutassegment van de opkomende markten koelen.
