Uitgebreide analyse van economische gebeurtenissen en bedrijfsrapporten voor woensdag 24 december 2025. Kerstavond: protocoll van de Bank of Japan, aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen in de VS, EIA-rapport over olie, inflatiedata uit Rusland.
Op woensdag verwelkomen de wereldmarkten kerstavond in gemengde stemming: sommige beurzen zijn gesloten, terwijl de handel in de VS en enkele andere landen halverwege de dag zal worden ingekort. Desondanks staan er belangrijke economische gebeurtenissen op de agenda. In Azië houden investeerders het protocol van de laatste vergadering van de Bank of Japan in de gaten, dat inzicht kan geven in het toekomstige monetair beleid na de historische renteverhoging. In de VS zal de belangrijkste publicatie van de dag de wekelijkse aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen zijn - een indicator voor de arbeidsmarkt, die in de feestdagen wordt gepubliceerd. Op de grondstoffenmarkt ligt de focus op het rapport van het Amerikaanse Energieministerie (EIA) over olievoorraden, dat traditioneel de kortetermijnsnelheid voor olieprijzen bepaalt. In Rusland zullen aan het einde van de dag de cijfers over de industriële productie en consumenteninflatie verschijnen, wat helpt om de staat van de Russische economie aan het einde van het jaar te beoordelen.
De bedrijfsrapportage wereldwijd ervaart een stilte: in de VS en Europa zijn er vanwege de feestdagen geen grote publicaties, terwijl in Azië en op de Moskouse beurs slechts enkele resultaten worden gepubliceerd. Investeerders moeten rekening houden met lage liquiditeit en hoge volatiliteit in deze dunne markt tijdens de feestdagen, en ze moeten zelfs secundaire gegevens nauwlettend volgen - onverwachte afwijkingen kunnen een onevenredige impact hebben op de marktsentimenten.
Macro-economische kalender (MSK)
- 02:50 — Japan: publicatie van het protocol van de laatste vergadering van de Bank of Japan.
- 16:30 — VS: aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen (week).
- 18:30 — VS: wekelijkse olie- en olieproductvoorraden volgens EIA.
- 19:00 — Rusland: industriële productie, november 2025.
- 19:00 — Rusland: consumenteninflatie (CPI).
Markten in de vakantie: kerstsluitingen
- Beurzen zonder handel: In Duitsland, Zwitserland, Argentinië en Brazilië zijn de financiële markten op 24 december gesloten vanwege de kerstvieringen.
- Ingekorte sessies: In de VS, het VK, Australië en Nieuw-Zeeland eindigen de handelsessies rond het middaguur (vroege sluiting van de handel).
Protocol van de Bank of Japan: een blik na de renteverhoging
De Bank of Japan (BoJ) verraste de markten tijdens haar laatste vergadering met een verstrenging van het beleid, door de sleutelrente te verhogen tot 0,75% - het hoogste niveau in dertig jaar. Het protocol van de vergadering dat vandaag wordt gepubliceerd, biedt investeerders gedetailleerde inzichten in de discussies van de toezichthouder. Het is vooral belangrijk om te achterhalen:
- Of er meningsverschillen waren onder de leden van de BoJ-raad over de renteverhoging en de beoordeling van inflatierisico's.
- Of er wijzigingen worden overwogen in het beleid van de controle van de rente op Japanse staatsobligaties (YCC) tegen de achtergrond van stijgende rendementen en inflatie boven het streefdoel.
- De beoordeling door de Bank of Japan van de yen en externe factoren: het protocol kan aanwijzingen bevatten over hoe de toezichthouder de impact van een zwakke yen op de economie en prijzen waarneemt.
Elke signalering van verdere stappen van de BoJ zal invloed hebben op de dynamiek van de yen en de stemming op de Aziatische markt. Tot nu toe blijft de toon van het bestuur van de bank voorzichtig, verwijzend naar de afhankelijkheid van volgende acties van de binnenkomende economische gegevens uit Japan.
Arbeidsmarkt in de VS: aanvragen voor uitkeringen in de schijnwerpers
Wekelijkse primaire aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen in de VS zijn een van de actuele indicatoren van de toestand van de arbeidsmarkt. Gegevens van de afgelopen week worden gepubliceerd tijdens de feestdagen, wanneer de statistische ruis traditioneel toeneemt. Het is belangrijk voor investeerders om de trend in de gaten te houden:
- Als het aantal nieuwe aanvragen rond de meerjarige minima (~200-230 duizend) blijft, bevestigt dit de veerkracht van de arbeidsmarkt en ondersteunt het de stemming op de aandelenmarkt S&P 500.
- Een stijging van deze indicator boven de verwachtingen kan wijzen op een afkoeling van de werkgelegenheid en de eerste tekenen van een stijging van de werkloosheid. Echter, een enkele sprongetje tijdens de feestdagenweken wordt vaak verstoord door seizoensgebonden factoren.
Aangezien de Fed van de VS zich richt op de stabiliteit van de werkgelegenheid bij het nemen van beslissingen over de rente, kan zelfs secundaire statistiek, zoals aanvragen voor uitkeringen, invloed hebben op de marktenverwachtingen met betrekking tot het beleid van de toezichthouder - vooral bij een onverwachte afwijking van de voorspelling.
EIA-rapport over olievoorraden in de VS
Het Amerikaanse ministerie van Energie zal wekelijks verslag uitbrengen over commerciële olie- en olieproductvoorraden (EIA). Deze publicatie verschijnt traditioneel op woensdag en kan op korte termijn de prijzen van de WTI- en Brent-olie beïnvloeden. Belangrijke aspecten van het rapport zijn:
- Wijziging van olievoorraden: een daling van de voorraden (drawdown) wijst meestal op een stabiele vraag of beperkte aanbod en ondersteunt een stijging van de prijzen. Daarentegen kan een onverwachte toename van de voorraden (build) signaleren dat er een zwakke vraag of een overaanbod is, wat een druk op de prijzen kan uitoefenen.
- Voorraden бензина en distillaten: de dynamiek van de brandstofreserves is belangrijk in de winterperiode. Een verlaging van de benzine- of dieselvoorraden tijdens de feestdagen kan een verdere stijging van de energieprijzen aanmoedigen, terwijl een overschot aan brandstofvoorraden omgekeerd druk kan uitoefenen.
Met de naderende jaarwisseling kan de volatiliteit op de olie markt toenemen bij lage liquiditeit. Investeerders in grondstoffen moeten voorbereid zijn op scherpe prijsbewegingen in het geval van onverwachte gegevens van de EIA.
Industriële productie en inflatie in Rusland
Russische macro-economische indicatoren worden aan het einde van de dag gepresenteerd en zullen bijzondere aandacht trekken van de lokale markt (MOEX-index) en de valutamarkt voor de roebel:
- Industriële productie (november): gegevens over de industriële productie zullen de mate van aanpassing van de economie aan sanctieomstandigheden verhelderen. Een gematigde jaarlijkse groei zal een teken zijn van het begin van herstel in de sector, terwijl een daling wijst op aanhoudende druk op de productiesector.
- Inflatie-indicatoren (CPI): de consumenteninflatie in Rusland heeft de afgelopen maanden een afname vertoond na een piek eerder in het jaar. Nieuwe gegevens zullen laten zien of het is gelukt de trend naar een afname van de prijsstijgingen vast te houden. Voor de Centrale Bank van Rusland, die onlangs de sleutelrente heeft verlaagd naar 16%, zal voortzetting van de desinflatie een argument zijn voor verdere verlichting van het beleid in 2026. Als de inflatie echter de verwachtingen overschrijdt, kunnen de mogelijkheden voor renteverlagingen beperkt worden.
De reactie van de Russische aandelenmarkt en de koers van de roebel op deze cijfers zal afhangen van de mate van afwijking van de gegevens van de voorspellingen. Sterke resultaten vanuit de industrie en lage inflatie kunnen de aandelen van lokale bedrijven ondersteunen en de roebel versterken, terwijl zwakke cijfers de bezorgdheid van investeerders over de vooruitzichten van de Russische economie kunnen vergroten.
Andere regio's en indices: S&P 500, Euro Stoxx 50, Nikkei 225, MOEX
- VS (S&P 500): Voor de Amerikaanse index S&P 500 zijn er op 24 december geen publicaties van financiële resultaten van grote bedrijven gepland. Investeerders in de VS zullen zich concentreren op de macrostatistiek van de dag en beëindigen de handel vroeg vanwege de feestdagen.
- Europa (Euro Stoxx 50): In Europa betekenen de kerstvakanties dat er geen bedrijfspublicaties zijn van de blauwe chip bedrijven in de Euro Stoxx 50. De Europese markten zijn gesloten en de richtlijnen voor hen zullen slechts uit de externe context komen - dynamiek van valuta en prijzen voor grondstoffen.
- Azië (Nikkei 225): De Japanse markt (Nikkei 225) is normaal operationeel te midden van de algemene wereldwijde stilte. In Tokio gaat de periode van kwartaalresultaten door: bijvoorbeeld, de apotheekketen Kusuri No Aoki Holdings publiceert op 24 december financiële resultaten. Hoewel deze gebeurtenissen lokaal zijn, weerspiegelen ze de staat van de consumenten vraag in de regio.
- Rusland (MOEX): Op de Moskouse beurs hebben de meeste bedrijven al hun financiële resultaten voor het derde kwartaal vrijgegeven, zodat er op 24 december vrijwel geen nieuwe bedrijfsrapporten zijn. De belangrijkste jaarlijkse resultaten van de grootste Russische emittenten zullen na de nieuwjaarsfeestdagen worden gepubliceerd zoals gepland volgens de standaardrapportagecyclus.
Dagen samenvatten: waar moet de investeerder op letten
- Laag liquiditeit op de markt: Een dag vóór de feestdagen met ingekorte sessies en gesloten beurzen leidt tot een vermindering van de handelsvolumes. In deze omstandigheden kunnen zelfs kleine nieuwsitems buitenproportioneel sterke prijsfluctuaties veroorzaken. Het is belangrijk voor investeerders om extra voorzichtig te zijn bij het plaatsen van orders en rekening te houden met mogelijke volatiliteitspieken.
- Beleid van de Bank of Japan: Details van het BoJ-protocol zullen tonen hoe bereid de toezichthouder is om de verstrenging van het beleid voort te zetten. Als er signalen van verdere renteverhogingen of wijzigingen in YCC in het document worden weergegeven, zal dit de koers van de yen beïnvloeden en de handelsactiviteiten in Azië bepalen.
- Amerikaanse gegevens: Metrics van de arbeidsmarkt in de VS (aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen) zullen als barometer voor de economische activiteit aan het einde van het jaar dienen. Sterke afwijkingen zullen leiden tot herziening van de verwachtingen van de Fed met betrekking tot rente en kunnen de S&P 500-index doen schommelen, hoewel de reactie in een ingekorte sessie beheerst kan zijn.
- Oliemarkt: Het EIA-rapport over olievoorraden komt op een dunne markt: de prijsreactie op olie kan versterkt zijn. De volatiliteit van olie kan ook effecten hebben op grondstoffenvaluta's (zoals de Canadese dollar) en sectoraandelen wereldwijd.
- Macrostatistieken Rusland: De cijfers over industriële productie en inflatie in Rusland zullen invloed hebben op de MOEX-index en de koers van de roebel. Sterke gegevens zullen de verwachtingen van verdere verlaging van de rente van de centrale bank ondersteunen en het sentiment van investeerders verbeteren, terwijl zwakke cijfers de bezorgdheid kunnen vergroten en druk op de markt kunnen uitoefenen.
