Economische evenementen en corporate rapporten — dinsdag, 23 december 2025: Amerikaanse BBP, RBA-protocol en consumentenvertrouwen

Gedetailleerde beoordeling van economische gebeurtenissen en bedrijfsresultaten op 23 december 2025. In de schijnwerpers — voorlopige schatting van het BBP van de VS voor Q3, het protocol van de laatste vergadering van de Reserve Bank of Australia, belangrijke indicatoren voor de consumentenvertrouwen en industriële activiteit in de VS, evenals de rapporten van individuele bedrijven uit de VS, Europa, Azië en Rusland.

Op dinsdag wordt een aanzienlijk blok macro-economische statistieken uit de VS gepresenteerd, dat richting zal geven aan de handel in de aanloop naar de kerstvakantie. Beleggers richten zich op de eerste officiële schatting van het BBP van de VS voor het derde kwartaal van 2025, die eerder was uitgesteld vanwege een pauze bij de Amerikaanse overheidsinstellingen. Naast het BBP zullen verschillende indicatoren — van orders voor duurzame goederen en industriële productie tot de consumentenvertrouwensindex — een uitgebreid overzicht geven van de toestand van de Amerikaanse economie aan het einde van het jaar. In de Azië-Pacific-regio zullen marktdeelnemers de toon van het protocol van de laatste vergadering van de Reserve Bank of Australia (RBA) bestuderen, op zoek naar aanwijzingen voor toekomstig monetair beleid. Aan de bedrijfsfront komt de rust weer: in de VS publiceren slechts enkele bedrijven uit de tweede lijn rapportages, terwijl in Europa, Azië en de Russische markt van de MOEX geen nieuwe grote releases worden verwacht. De combinatie van deze factoren zal de stemming van de beleggers bepalen, die het belangrijk vinden om macro-gegevens te relateren aan de vooruitzichten voor de rentevoeten van de Fed, de dollarbewegingen, grondstofprijzen en de algemene risicobereidheid.

Macro-economische kalender (MSK)

03:30 — Australië: protocol van de RBA (Reserve Bank of Australia) vergadering.
16:15 — VS: werkgelegenheidscijfer van ADP (wekelijkse rapportage).
16:30 — VS: orders voor duurzame goederen voor oktober.
16:30 — VS: woningstarts voor september.
16:30 — VS: BBP voor Q3 2025 (voorlopige schatting).
17:15 — VS: industriële productie voor november.
18:00 — VS: consumentenvertrouwensindex van de Conference Board (december).
18:00 — VS: productie-index van de Richmond Fed (december).
00:30 (woensdag) — VS: wekelijkse olievoorraden volgens API.

VS: BBP voor Q3 en economische dynamiek

Voorlopige BBP (Q3 2025): de eerste schatting van de economische groei van de VS voor het derde kwartaal moet verduidelijken hoe zeker de economie het jaar heeft afgesloten. Een solide jaarlijkse groeisnelheid (rond de 3–4%) wordt verwacht, wat een herstel na de teruggang van begin 2025 weerspiegelt. Beleggers zullen bijzonder aandachtig kijken naar de samenstelling van het BBP: stabiel huishoudelijk verbruik en groei in bedrijfsinvesteringen bevestigen de veerkracht van de economie, terwijl zwakte daarin zou kunnen signaleren dat er een vertraging op komst is. De ongewoon late publicatie van het BBP (uitgesteld naar eind december vanwege vertragingen in de statistiek) verhoogt de intrige en kan leiden tot verhoogde volatiliteit op de Amerikaanse aandelenmarkt en de markt voor staatsobligaties.
Interne vraag en inflatie: de componenten van het BBP naar uitgaven (persoonlijk verbruik, investeringen in vaste activa) zullen worden beoordeeld in het licht van inflatietrends. Als de groei van het BBP gepaard gaat met gematigde kerninflatie, zal dit de verwachtingen voor een 'zachte landing' ondersteunen en de mogelijke verschuiving van de Fed naar renteverlaging in de tweede helft van 2026. Echter, te hoge groeisnelheden kunnen de vrees voor oververhitting en verkrapping van het beleid van de Fed versterken, wat kan leiden tot stijgende rendementen op staatsobligaties en een sterke dollar.
Invloed van de buitenlandse handel en voorraden: specifieke aandacht zal worden besteed aan de bijdrage van de externe sector en veranderingen in de voorraden aan de algemene dynamiek van het BBP. Een aanzienlijke bijdrage van de export of een afname van de import zal de handelsbalans verbeteren, wat de industriële en grondstofbedrijven steunt (vooral gezien de verzwakking van de dollar in de afgelopen maanden). Tegelijkertijd kan een significante stijging van de voorraden signaleren dat de vraag verzadigd is en dat er een risico van een afname in de productie aanstaande is. Voor beleggers is het belangrijk om tijdelijke factoren en duurzame trends binnen deze componenten te onderscheiden om hun strategieën voor begin 2026 te corrigeren.

Productie-indicatoren en de woningmarkt in de VS

Orders voor duurzame goederen (oktober): de indicator van nieuwe orders voor duurzame goederen weerspiegelt de kapitaaluitgaven van bedrijven en de vraag naar duurzame goederen (van auto's tot apparatuur). Een kleine stijging van de orders wordt verwacht na een daling een maand eerder, wat zou wijzen op herstel van de industriële activiteit in het vierde kwartaal. Bijzondere aandacht zal uitgaan naar de kernorders (Core Capital Goods) zonder defensiegerelateerde en luchtvaartgerelateerde goederen — een duurzaamheidsstijging hierin signaleert het vertrouwen van bedrijven en plannen voor investeringen. Voor de markten zal een positieve dynamiek in de orders een voordeel zijn voor de aandelen van de industriële sector en Dow Jones, terwijl zwakke gegevens de vrees voor stagnatie in de productie kunnen versterken.
Bouw van woningen (Housing Starts): de gegevens over woningstarts voor september (uitgesteld naar december) zullen de toestand van de woningmarkt in de VS laten zien tegen de achtergrond van hoge hypotheekrentes. Als het aantal nieuwe bouwprojecten aanzienlijk is gestegen, duidt dit op een gedeeltelijke aanpassing van ontwikkelaars en kopers aan dure kredieten, wat de aandelen van ontwikkelaars en verwante sectoren zal ondersteunen. Een voortzetting van de achteruitgang in woningstarts daarentegen zal bevestigen dat de woningsector onder druk blijft — zo'n signaal kan de aandelenkoersen van bouwbedrijven, producenten van bouwmaterialen en indirect de consumentensector beïnvloeden (door het welvaarts-effect van huishoudens).
Industriële productie (november): het rapport van de Fed over het productievolume voor november zal het beeld van de staat van de productiesector aanvullen. In oktober steeg de industriële productie-index dankzij de energie, en beleggers verwachten dat deze trend behouden blijft of in ieder geval stabiliseert. Een belangrijke detail zullen de cijfers van de verwerkende industrie zijn: een stijging van de productie in fabrieken duidt op toegenomen vraag en ontlasting van de voorraden, terwijl een daling een verontrustend teken zal zijn voor het nieuwe jaar. De reactie van de markt op deze gegevens zal zich manifesteren in de sectorale dynamiek van aandelen: een verbetering in de industriële productie ondersteunt de industriële en grondstofsegmenten van de S&P 500, terwijl zwakte het belang voor defensieve activa kan versterken.

Consumentenvertrouwen en de arbeidsmarkt in de VS

Consumentenvertrouwensindex (december): de recente consumentenvertrouwensindex van de Conference Board zal de stemming van Amerikaanse huishoudens aan het einde van het jaar tonen. Een kleine verbetering wordt verwacht na een daling in de herfst: rond de feestdagen zijn consumenten traditioneel optimistischer dankzij kortingen en bonussen, maar hoge inflatie en dure kredieten houden nog steeds de enthousiasme tegen. Als de index beter is dan verwacht, zal dit een positief signaal zijn voor detailhandelbedrijven en de dienstensector (meer uitgaven betekent hogere omzet). Een daling van de vertrouwensindex kan echter duiden op terughoudendheid van consumenten en hun neiging tot sparen, wat beleggers zal waarschuwen over de vooruitzichten voor de economie aan het begin van 2026.
Arbeidsmarkt: gegevens van ADP en regionale indicatoren: het wekelijkse rapport van ADP over werkgelegenheid zal een snel overzicht bieden van de werkgelegenheidsgroei in de particuliere sector van de VS. Laatste publicaties wezen op een afname van de creatie van nieuwe banen - als deze trend aanhoudt (het aantal nieuwe banen dicht bij nul of negatief), zal dit overeenkomen met het algemene beeld van een afkoelende arbeidsmarkt. Aan de andere kant signaleert een consistent positief ADP Weekly de aanhoudende sterkte van de werkgelegenheid, wat de consumentenuitgaven ondersteunt. Bovendien zal de productieactiviteitsindex van de Richmond Fed voor december de situatie op regionaal niveau inschatten: een stijging van de index in de positieve zone wijst op een opleving van de industrie in het zuidoosten van de VS, terwijl een daling de vrees voor een afname in de verwerkende sector zal versterken. Gecombineerd zullen de gegevens over arbeid en regionale activiteit helpen bij het corrigeren van de prognoses voor de Fed-besluiten op de komende vergadering, aangezien de Fed rekening houdt met de afkoeling van de arbeidsmarkt bij het wijzigen van het beleid.
Marktreactie op consumenten- en arbeidsgegevens: voor de aandelenmarkten is het belangrijk om een balans te bewaren: een gematigde verslechtering van het consumentenvertrouwen en de werkgelegenheid kan beleggers zelfs blij maken, omdat dit de waarschijnlijkheid van nieuwe renteverhogingen door de Fed kan verlagen. Tegelijkertijd kunnen te zwakke cijfers de vrees voor een recessie aanwakkeren, wat de aandelenkoersen van cyclische bedrijven (detailhandel, auto, industrie) kan drukken. Optimistische cijfers (hoge consumentenvertrouwen, sterkere werkgelegenheid) zullen op de korte termijn aandelen ondersteunen, vooral die gericht op de binnenlandse vraag, maar kunnen ook verkopen van obligaties uitlokken vanuit de angst voor 'oververhitting' van de economie. Daarom zullen handelsdeelnemers op zoek zijn naar een gulden middenweg in de binnenkomende statistieken, sectorieel reagerend op de aard van de verassingen in de gegevens.

Australië: RBA-protocol en valutamarkt

Rhetoriek van de RBA en rentevooruitzichten: het protocol van de vergadering van de Reserve Bank of Australia (RBA) in december zal details van de discussie van de Australische toezichthouders onthullen. Hoewel het waarschijnlijk is dat de rente tijdens de vergadering onveranderd bleef, zal de toon van de notulen de balans van meningen tonen: werden de risico's van oververhitting van de economie besproken of zijn de accenten verlegd naar het afnemen van de inflatie en steun voor Groei? Als het protocol wijst op een verhoogde bezorgdheid over de zwakte van het BBP en de arbeidsmarkt, kunnen de markten een verhoogde waarschijnlijkheid van renteverlaging door de RBA in 2026 inprijzen. Meer 'havenige' noten (de nadruk op nog steeds hoge inflatie en bereidheid om de rente te verhogen indien nodig) kunnen een verrassing zijn, die de Australische dollar kan versterken en de rendementen op Australische obligaties kan doen stijgen.
Invloed op AUD en regionale activa: de Australische dollar (AUD) en de lokale aandelenindex ASX 200 zullen reageren op de inhoud van het protocol. Een zacht, 'duifachtig' protocol (een aanwijzing voor een langdurige pauze of zelfs een mogelijke versoepeling van het beleid) verzwakt meestal de AUD, wat positief is voor de exportgerichte sectoren van de Australische economie (mineralen, landbouw). Tegelijkertijd kan dit de Australische aandelenmarkt ondersteunen, omdat lage rentevoeten de waardering van aandelen verhogen. Als echter blijkt dat leden van de RBA een sterke positie handhaven, zal de AUD stijgen, terwijl de aandelen in Sydney kunnen dalen vanwege de vooruitzichten van duurdere krediet. Indirect beïnvloeden signalen uit het RBA-protocol ook andere valuta van grondstoffengebieden - de Nieuw-Zeelandse dollar (NZD) en de Canadese dollar (CAD), en bepalen de toon van de bewegingen op de valutamarkt tijdens de Aziatische sessie.
Globale context van centrale banken: ook beleggers uit de GOS en Europa zullen aandacht besteden aan het Australische protocol, ook al wordt dit vroeg in de ochtend volgens Moskou gepresenteerd. Australië fungeert vaak als een 'voorspellend indicator' voor monetair beleid in ontwikkelde landen, dus een versoepelingsbeleid van de RBA kan de verwachtingen versterken dat ook andere centrale banken (zoals de Bank of Canada of zelfs de Fed van de VS) tegen het midden van 2026 beginnen met versoepeling. Bijgevolg zullen eventuele significante onthullingen in het document door mondiale marktdeelnemers in overweging worden genomen bij het formuleren van strategieën voor volgend jaar, vooral in de sector van grondstofvaluta en verwante industrieën.

Bedrijfsresultaten: VS en andere markten

VS (NYSE/NASDAQ): op 23 december zijn er geen opmerkelijke rapportages van grote beursgenoteerde bedrijven uit de VS, maar enkele bedrijven uit de tweede lijn zullen hun financiële resultaten presenteren. Onder hen is **Limoneira Company (LMNR)** – een Californisch agro-industrieel bedrijf dat citrusvruchten teelt; beleggers zullen kijken of het bedrijf erin is geslaagd om de verliezen te verkleinen te midden van de stabilisering van de prijzen voor citroenen en avocado's. Ook restaurantoperator **Good Times Restaurants (GTIM)**, eigenaar van regionale hamburgerketens, zal rapporteren – de markt is geïnteresseerd in de omzetontwikkeling in bestaande restaurants en de maatregelen van het bedrijf om de marge te behouden te midden van stijgende kosten. Een andere release van de dag is van **Digerati Technologies (DTGI)**, een klein technologiebedrijf op het gebied van cloudinfrastructuur: aandeelhouders zijn geïnteresseerd in de resultaten van de recente reorganisatie van het bedrijf en de plannen van het nieuwe management om winstgevend te worden. Hoewel de schaal van deze emittenten klein is, kan hun rapportage lokaal invloed hebben op smalle sectoren (landbouw, horeca, telecom) en dient het als een indicator voor de gezondheid van het kleine en middelgrote bedrijfsleven in de VS.
Europa: op de Europese beurzen is er op deze dinsdag een informatievacuüm — geen van de grootste bedrijven in de Euro Stoxx 50-index heeft een publicatie van financiële resultaten gepland voor 23 december. In de aanloop naar kerst neemt de zakelijke activiteit in Europa af, en beleggers verschuiven hun focus naar externe factoren, vooral Amerikaanse macro-gegevens en schommelingen in valutakoersen. Enkele secundaire emittenten kunnen rapportages of operationele updates uitbrengen (bijvoorbeeld afzonderlijke ontwikkelaars of vastgoedinvesteringsfondsen in het VK en Duitsland), maar ze zullen geen brede impact op de markt hebben. Europese handelsplaatsen zullen hoogstwaarschijnlijk reageren op het algemene mondiale sentiment, gevormd door de VS en de dynamiek van energieprijzen.
Azië: in de Azië-Pacific-regio is de periode van massale bedrijfsresultaten al voorbij, en op 23 december worden er geen significante publicaties van bedrijven uit de Nikkei 225 of MSCI Asia Pacific verwacht. In Japan hebben de meeste bedrijven al in november gerapporteerd over de eerste helft van het jaar, en grote spelers zullen hun nieuwe financiële resultaten pas na het nieuwe jaar presenteren. De Chinese en Aziatische markten zullen op deze dag voornamelijk gericht zijn op externe signalen — Amerikaanse statistieken en de dynamiek van valuta/grondstoffen. Hierdoor zal de Aziatische sessie relatief rustig verlopen wat betreft bedrijfsactiviteiten, waardoor deelnemers zich kunnen richten op macro-economische nieuwtjes en politieke factoren in de regio.
Rusland (MOEX): op de Russische aandelenmarkt verwenning van einde december traditioneel beleggers niet met spraakmakende rapporten. De meeste emittenten in de MOEX-index hebben al eerder in de herfst resultaten voor de eerste negen maanden van 2025 openbaar gemaakt, terwijl de jaarresultaten pas in 2026 zullen verschijnen. Op 23 december kunnen er enkele nieuwsitems van bedrijfsbelang komen: sommige bedrijven houden bestuursvergaderingen voor de feestdagen. In het bijzonder overweegt een aantal grote binnenlandse bedrijven de vraag naar interim-dividenden voor de afgelopen kwartalen — elk aankondiging over dividenden (bijvoorbeeld voor de eerste negen maanden van 2025) kan de aandelen van de bijbehorende emittenten lokaal beïnvloeden. Over het geheel genomen is het informatiewezige op de MOEX rustig, en de binnenlandse markt zal zich richten op externe markten en de olieprijzen voor het bepalen van de kortetermijntrend.

Andere regio's en indexen: het perspectief van de belegger

Euro Stoxx 50 en Europese markten: bij afwezigheid van bedrijfsdragers zal de aandacht van Europese beleggers zich richten op macro-economische factoren. Sterke gegevens uit de VS (met name BBP en consumentenvertrouwen) kunnen de Europese bank- en industriesector ondersteunen, wat een signaal zal zijn dat de vraag naar export zal aanhouden. Tegelijkertijd zullen tekenen van vertraging in de wereldeconomie (als bijvoorbeeld het BBP van de VS teleurstelt) leiden tot een heroriëntatie van kapitaal naar defensieve activa in Europa — obligaties, aandelen van nutsbedrijven en telecoms. De wisselkoers EUR/USD staat ook in de belangstelling: een voortzetting van de versterking van de euro in het licht van zachte signalen van de Fed kan de aandelen van Europese exporteurs onder druk zetten, terwijl een sterkere dollar de situatie voor Europese producenten kan vergemakkelijken. Over het algemeen zullen de beurzen in Frankfurt, Parijs en Londen op 23 december bewegen onder invloed van externe nieuwtjes, aangezien de interne nieuws stroom schaars is.
Nikkei 225 en Aziatische indexen: voor de Japanse en Aziatische markten is deze dinsdag eerder een pauze voor de eindejaarsperiode. De Nikkei 225 kan veranderingen in de yenreactie weerspiegelen: als Amerikaanse gegevens leiden tot een versterking van de dollar, is dat voordelig voor de exportgerichte Japanse bedrijven (auto-industrie, elektronica) en zal de index steun krijgen. Op de aandelenmarkten in China en andere landen in Azië zullen de beleggersstemming worden bepaald door een combinatie van factoren: het RBA-protocol zet de toon voor de Australische en regionale banksector, grondstofprijzen (olie, metalen) zullen invloed uitoefenen op grondstofbedrijven, en de dynamiek van de Amerikaanse Nasdaq kan de technologie aandelen in Azië beïnvloeden. Over het algemeen zijn er weinig significante lokale gebeurtenissen, daarom zullen de Aziatische indexen optreden als een 'barometer' voor globaal risico — een toename van de risicobereidheid zal hen omhoog helpen, terwijl een vlucht van risico door zwakke gegevens de koersen naar beneden zal trekken.
Russische markt (MOEX): de binnenlandse indexen IMOEX en RTS zullen bij een rustige interne nieuws stroom zich richten op mondiale trends en de dynamiek van olieprijzen. Elk significante schommeling in olieprijzen, gerelateerd aan de API-rapport of verwachtingen over vraag, zal onmiddellijk op de aandelen van de olie- en gassector reflecteren, dat een hoge weging heeft in de MOEX-index. Als Brent-olie op hoge niveaus blijft (bijvoorbeeld rond de $80–85 per vat) dankzij de afname van voorraden en optimisme over vraag, zal dit de Russische energetische bluechips en de roebel ondersteunen. Aan de andere kant zal de zwakte op de grondstoffenmarkt druk uitoefenen op Russische aandelen. Bovendien kunnen externe signalen van de Fed van de VS en de ECB (in de context van BBP- en inflatiegegevens) de beleggersstemming in de RF beïnvloeden via de wereldwijde risicobereidheids-kanaal: een verbetering van de externe achtergrond zal de vraag naar risicovolle activa verhogen, ook Russische, terwijl een verhoging van zorgen beleggers zal dwingen om posities op opkomende markten te verminderen.

Conclusies van de dag: waar een belegger op moet letten

BBP van de VS en orders: een belangrijke factor van de dag is de publicatie van het BBP van de VS voor Q3 2025. Een groei van de economie die sterker is dan verwacht (boven ~4%) kan een herziening van de renteprognoses van de Fed aanlokken, wat leidt tot gelijktijdige stijging van de rendementen op obligaties en steun voor cyclische aandelen. Tegelijkertijd letten we op de orders voor duurzame goederen: een sterke groei zal de trend voor herstel van investeringsactiviteit bevestigen, terwijl zwakte de bezorgdheid over de industriële sector zal versterken.
Consumentenstemming: de decemberconsumentenvertrouwensindex en verwante gegevens (detailhandelsverkopen, indien beschikbaar) zullen de richting voor bedrijven in de sector van consumentenproducten en -diensten aangeven. Beleggers moeten evalueren of huishoudens bereid blijven om uit te geven in een omgeving van hoge levensonderhoudskosten. Elke aanwijzing van een afkoeling van de consumentenvraag is een signaal voor voorzichtigheid ten aanzien van detailhandelsketens, autodealers en toerismebedrijven, terwijl onverwachte groei van optimisme hun aandelen een impuls kan geven.
Protocol van de RBA en valuta's: de ochtendresultaten van de RBA-vergadering kunnen de toon zetten voor de handel op de valutamarkt op dinsdag. Als het protocol zachter blijkt dan verwacht, kan de AUD en NZD dalen, wat de grondstofprijzen zal beïnvloeden (door goedkopere productie) en op de valutapartijen van opkomende markten. Voor beleggers in wereldwijde activa is het signaal van de RBA een verdere bevestiging (of ontkenning) van de start van een versoepelingscyclus wereldwijd. Daarnaast is het belangrijk om de invloed van de roebelwisselkoers te overwegen: de wijziging van olieprijzen en de algemene risicobereidheid, gevormd door externe gebeurtenissen van deze dag, kunnen de roebel beïnvloeden, wat op de lokale schuld- en aandelenmarkt van de RF van invloed zal zijn.
Olie en grondstoffenmarkten: een combinatie van nieuws van de dag raakt direct de grondstofsector. Het API-rapport laat 's avonds een voorlopige schatting van de toestand van de oliemarkt in de VS zien — een aanzienlijke afname van de olie- of benzinevoorraden zal de olieprijzen ondersteunen, terwijl een onverwachte stijging van de voorraden een daling kan uitlokken. Beleggers in de olie- en gassector doen er verstandig aan om van tevoren hun doelprijzen en mogelijke beschermingsposities vast te stellen, gezien de lage liquiditeit voor de kerstdagen en dat prijsschommelingen intenser kunnen zijn dan normaal. Ook is het goed om te kijken naar industriële metalen: gegevens uit China komen deze dag niet uit, dus zullen metalen voornamelijk reageren op cijfers uit de VS en de algemene risicobereidheid.
Risicobeheer in de aanloop naar de feestdagen: 23 december combineert een hoge dichtheid van statistieken en de aanloop naar een laag liquiditeitsperiode tijdens de feestdagen. Beleggers wordt aanbevolen voorzichtig te zijn: de volatiliteit kan toenemen door een kleiner aantal actieve deelnemers. Het is belangrijk om vooraf niveaus vast te stellen waarop posities worden herzien of afgedekt, stop-orders te gebruiken ter bescherming van winst en om te voorkomen dat men te veel hefboom gebruikt. Door de handelsdag en eigenlijk het hele jaar af te sluiten, is het rationeel om resultaten vast te leggen en de portefeuille in evenwicht te brengen, zodat men de jaarwisseling zonder teveel stress kan tegemoet treden met een doordacht plan voor januari 2026.